金融界9月8日消息 離岸人民幣兌美元跌破7.36關(guān)口，日內(nèi)跌近200點，最低至7.3618，現(xiàn)報7.3572。早前公布的人民幣兌美元中間價報7.2150，調(diào)貶164個基點。

消息面上，9月7日，國家外匯管理局公布2023年8月末外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)。國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月末，我國外匯儲備規(guī)模為31601億美元，較7月末下降442億美元，降幅為1.38%。

外匯局表示，8月受主要經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟保持回升向好態(tài)勢，經(jīng)濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

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中信證券近日研報指出，近期人民幣有所走弱主要由于美元走強導致，而今年二季度以來，人民幣偏弱運行，除了美元指數(shù)高位運行以外，還與國內(nèi)貨幣政策寬松、二、三季度中國經(jīng)濟修復斜率放緩有關(guān)。

9月1日，中國人民銀行決定，自2023年9月15日起，下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%。

中信證券指出，商業(yè)銀行可以自由使用的美元增加，可在一定程度上緩解人民幣壓力，與之對應(yīng)釋放的美元外匯流動性規(guī)模本身并不大，更多的是起到預(yù)期引導作用，釋放明確的穩(wěn)定匯率信號。

財信證券分析政策背景，短期人民幣匯率貶值壓力有所加大，外匯市場對美元的需求大于供給，資金外流壓力有所增加。央行下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率，主要有四方面的作用及影響。一是增加外匯資金供給，促進外匯市場平穩(wěn)運行。二是有利于緩解企業(yè)償還外債壓力。三是釋放維穩(wěn)政策信號，穩(wěn)定匯率市場預(yù)期。四是通過穩(wěn)定匯率，為國內(nèi)貨幣政策“以我為主”騰挪一定政策空間。

具體到穩(wěn)定匯率預(yù)期，財信證券指出，央行下調(diào)外匯存款準備金率，主要向市場傳遞了兩方面的積極信號。一是增強了監(jiān)管層加大力度穩(wěn)定匯率市場的預(yù)期，有利于打破順周期行為。二是下調(diào)外匯存款準備金率也會向?qū)嶓w經(jīng)濟釋放一定的資金量，協(xié)同貨幣、財政、資本市場政策和其他監(jiān)管政策發(fā)力，在一定程度上助力扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期。

華創(chuàng)證券分析，本次下調(diào)外匯存款準備金率有兩個遞進層次的理解。第一層，下調(diào)外匯存準率可釋放約164億美元外匯流動性，客觀上能抑制人民幣貶值壓力。第二層，增加在岸美元供給，約等于降低美元吸引力，同時，再度釋放了央行著意“穩(wěn)”的信號，有助于進一步穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

華創(chuàng)證券研報指出，降息后短期匯率波動彈性可能漸進打開，但關(guān)鍵整數(shù)位或存在反復拉扯降低投機盤的歷史規(guī)律，整體匯率走勢可控，因此彈性空間具體多大，重點是觀察政策的意圖和力度，判斷7.5是界。

中信證券表示，央行在匯率方面的工具儲備相對豐富，隨著政策加強與預(yù)期扭轉(zhuǎn)，未來人民幣進一步走弱的概率不大，但短期人民幣仍然面臨內(nèi)外壓力。一方面，政治局會議之后國內(nèi)政策逐步落地，但政策的效果仍需時間驗證。對于匯率而言，基本面的提升是否能扭轉(zhuǎn)外資在資本市場以及直接投資方面的持續(xù)流出或才是匯率企穩(wěn)的關(guān)鍵因素。另一方面，美國經(jīng)濟韌性或可在年內(nèi)保持，經(jīng)濟明顯走弱或在明年開始顯現(xiàn)。在這樣的背景下，預(yù)計美元指數(shù)仍在高位寬幅震蕩，短期人民幣匯率或仍面臨間歇性的外部壓力。

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