8月29日，VinFast的股價(jià)在暴漲后，迅速迎來(lái)回落，暴跌44%。

這家越南造車(chē)新勢(shì)力在8月15日登陸美股后，漲勢(shì)洶洶，市值快速突破萬(wàn)億。當(dāng)外界好奇其還能漲多久時(shí)，沒(méi)想到泡沫破裂的信號(hào)悄然出現(xiàn)。

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憑借此前亮眼的市場(chǎng)表現(xiàn)，VinFast的創(chuàng)始人潘日旺被推至臺(tái)前。這位“越南首富”傳奇的一生，跟許家印有點(diǎn)相似，都是地產(chǎn)發(fā)家，跨界做新能源汽車(chē)。

如今，后者的造車(chē)夢(mèng)已支離破碎，不知道VinFast又能為潘日旺撐起多大夢(mèng)想？

股價(jià)狂飆，大起大落

VinFast的暴跌可謂一個(gè)驚雷，一夜之間市值蒸發(fā)830億美元，相當(dāng)于6000億人民幣。

截至8月29日，其報(bào)收46.25美元/股，總市值1074億美元，約合7927億元，跌破萬(wàn)億。

而在這之前，其股價(jià)已連續(xù)六個(gè)交易日上漲，彪悍之勢(shì)使其被稱作“妖股”。

作為一家2017年創(chuàng)立的越南車(chē)企，VinFast去年銷(xiāo)量才2.4萬(wàn)輛，名不見(jiàn)經(jīng)傳。但上市僅一周，就躍升全球市值第三大上市車(chē)企，僅次于特斯拉、豐田。

VinFast一開(kāi)始是做燃油車(chē)的，在2022年底徹底轉(zhuǎn)型新能源。看一下它新推出的3款電動(dòng)汽車(chē)車(chē)型——VF 3、VF 6、VF 7。

這只新股之所以能在股市上掀起波瀾，其實(shí)是因其可供交易的流通股數(shù)量很低，99%的股份由創(chuàng)始人潘日旺控制。

“越南許家印”的造車(chē)夢(mèng)

將VinFast送上市的潘日旺身上有很多名號(hào)，“方便面大王”“地產(chǎn)大亨”“越南首富”等。

其1968年出生于越南，家境普通。19歲考上河內(nèi)礦業(yè)地質(zhì)大學(xué)，后來(lái)被公派到莫斯科，卻碰上蘇聯(lián)解體。

1993年，他跑到烏克蘭創(chuàng)業(yè)，通過(guò)生產(chǎn)銷(xiāo)售即食類(lèi)食品賺到第一桶金。這家食品公司一度獲得97%的方便面市場(chǎng)份額，后來(lái)賣(mài)給雀巢時(shí)售價(jià)達(dá)到10億元。

2000年，潘日旺回到越南。恰逢市場(chǎng)改革，他瞄準(zhǔn)地產(chǎn)投資，開(kāi)始進(jìn)擊旅游、商業(yè)住宅等領(lǐng)域，先后創(chuàng)辦了Vincom公司、Vinpearl公司。后者的度假村還被稱作“芽莊迪士尼”。

2012年，兩家公司合并，更名為溫納集團(tuán)。作為潘日旺的核心資產(chǎn)，彼時(shí)公司已涉獵科技、教育、醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域，并助其身家暴漲，以15億美元財(cái)富成為越南首富。

然而，資本大鱷的野心并未滿足。2017年，潘日旺跨界造車(chē)，創(chuàng)立VinFast，并號(hào)稱要在兩年內(nèi)造出第一輛“越南人自己的汽車(chē)”。

有意思的是，與此同時(shí)，同樣是地產(chǎn)發(fā)家的許家印，也創(chuàng)立了恒大汽車(chē)，還說(shuō)要成為世界上規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的新能源汽車(chē)集團(tuán)?？呻S著恒大崩塌，恒大汽車(chē)的交付多次跳票，直到去年底才落實(shí)，交付至今剛過(guò)千。

但“越南版許家印”做到了。2019年，VinFast開(kāi)始生產(chǎn)燃油車(chē)，成為越南第一家國(guó)產(chǎn)汽車(chē)制造商。之后邁入新能源賽道，在2021年底就交付了第一批電動(dòng)汽車(chē)。

潘日旺的造車(chē)夢(mèng)，比許家印實(shí)現(xiàn)得要快。

眼看著公司一步步邁入正軌，潘日旺萌生了IPO的想法。

今年VinFast通過(guò)借殼上市，成為越南最大的赴美上市公司，也是2023年迄今為止美國(guó)市場(chǎng)最大的IPO。

值得一提的是，其殼公司黑桃收購(gòu)，隸屬于新濠國(guó)際旗下的黑桃資本。后者是澳門(mén)賭王之子何猷龍的家族辦公室。

業(yè)績(jī)面臨巨大挑戰(zhàn)

目前，VinFast在資本市場(chǎng)上已獲得不錯(cuò)的反響，但業(yè)績(jī)還差些意思。

在最關(guān)鍵的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)上，VinFast去年賣(mài)出約2.4萬(wàn)輛車(chē)。這在越南市場(chǎng)或算領(lǐng)先，但放眼全球，毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力。

以中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力為例，“蔚小理哪零”去年年銷(xiāo)超10萬(wàn)輛，且蔚來(lái)、理想的月銷(xiāo)已經(jīng)突破2、3萬(wàn)輛。對(duì)比兩大新能源汽車(chē)“霸主”，特斯拉去年銷(xiāo)量131萬(wàn)輛，比亞迪186.8萬(wàn)輛。

這種情況下，VinFast的市值竟然是“行業(yè)第三”，是比亞迪的10倍，“蔚小理”市值之和的一倍多。

車(chē)輛交付未成規(guī)模，VinFast也沒(méi)逃過(guò)虧損的命運(yùn)。2021年和2022年，其營(yíng)收6.7億美元、6.4億美元，凈利潤(rùn)分別為-13.5億美元、-21億美元。兩年合計(jì)虧損約250億元。

能支撐公司這樣燒錢(qián)，幾乎是靠溫納集團(tuán)的“輸血”。自成立以來(lái)，VinFast獲得了93億美元的融資，大部分來(lái)自于溫納集團(tuán)。不僅如此，溫納集團(tuán)還提供上千名工程師幫助造車(chē)。

不過(guò)，在潘日旺的設(shè)想中，VinFast今年電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量將達(dá)到4.5-5萬(wàn)輛，如果運(yùn)營(yíng)“平穩(wěn)”還可能在2024年底實(shí)現(xiàn)收支平衡，在2025年后實(shí)現(xiàn)盈利。

可在這之前，VinFast還得解決一些難題。受制于越南市場(chǎng)較小，VinFast計(jì)劃在美重點(diǎn)發(fā)展。這意味著，它要和特斯拉等美國(guó)車(chē)企硬碰硬，壓力不小。

目前來(lái)看，VinFast并未完全獲得當(dāng)?shù)卣J(rèn)可。其曾輸出的第一批車(chē)輛，在被美方面警告后全部召回。

至于潘日旺的夢(mèng)想能不能實(shí)現(xiàn)，需要等市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)。但假設(shè)VinFast不能在海外打開(kāi)市場(chǎng)，或許只能繼續(xù)做“越南版特斯拉”，同時(shí)等待股價(jià)回歸理性。

但這也很好了，至少跟許老板和恒大汽車(chē)相比，也算“贏麻了”。

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