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醫(yī)藥生物行業(yè)周報:關(guān)注中藥、IVD及高值耗材的投資機會-今日看點

2023-06-25 19:18:51 來源:研報中心

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(資料圖)

一周觀點:全國中成藥集采擬中選結(jié)果公布,建議關(guān)注相關(guān)投資機會

2023年6月21日,全國中成藥集采聯(lián)合采購辦公室舉辦了全國中成藥采購聯(lián)盟集中帶量采購信息公開大會,并對擬中選結(jié)果進行公示,公示時間為6月22日至6月27日。從公示的信息看,本次集采共有86家企業(yè)、95個報價代表品參與現(xiàn)場競爭,63家企業(yè)、68個報價代表品中選,中選率達71.6%,中選品種平均降幅49.36%。中選產(chǎn)品劑型規(guī)格齊全,當(dāng)前臨床使用的主流產(chǎn)品大多中選,可有效滿足臨床用藥需求。

一周觀點:體外診斷+高值耗材有望迎集采和診療復(fù)蘇雙重共振

體外診斷板塊:診療持續(xù)復(fù)蘇同迎估值修復(fù)。隨著國內(nèi)疫情放開,院內(nèi)手術(shù)量和診療量同比和環(huán)比不同程度恢復(fù),我們預(yù)計二季度診療強相關(guān)體外診斷個股業(yè)績有望延續(xù)2023Q1高增長態(tài)勢。隨著集采政策規(guī)則明朗和范圍擴大,賽道不確定性將下降,板塊或迎估值修復(fù)行情,部分子板塊,如化學(xué)發(fā)光國產(chǎn)化率有望快速提升。

高值耗材板塊:國內(nèi)高值耗材雖在集采和DRGs雙重控費背景下,但目前高耗集采政策降價幅度逐漸柔和,部分國產(chǎn)化率、短期競爭格局優(yōu)的賽道或?qū)⑾韧ㄟ^國產(chǎn)替代和產(chǎn)品升級走出集采陰影。高值耗材作為手術(shù)診療恢復(fù)的直接受益板塊,2023年全年增長持續(xù)性較強。以骨科、血液凈化、神外、普外、心內(nèi)外為代表的高值耗材或迎來強勢診療恢復(fù)和集采共振。

本周醫(yī)藥生物同比下跌3.16%,醫(yī)藥商業(yè)板塊跌幅最小

2023年6月19日至6月21日,本周上證綜指下跌2.3%,報3197.9,中小板下跌1.97%,報7275.93,創(chuàng)業(yè)板下跌2.57%,報2211.84。醫(yī)藥生物同比下跌3.16%,報8476.07,表現(xiàn)弱于上證0.86個pct,弱于中小板1.2個pct,弱于創(chuàng)業(yè)板0.6個pct。本周醫(yī)藥生物子版塊均下跌,其中醫(yī)藥商業(yè)板塊跌幅最小。估值溢價方面,全部A股估值為13.19倍,醫(yī)藥生物估值為27.4倍,對全部A股溢價率為107.67%,低于歷史均值66.3個pct(2011年初至今)。

推薦及受益標的

推薦標的:中藥:太極集團、悅康藥業(yè);零售藥店:益豐藥房、老百姓、健之佳;服務(wù):美年健康、錦欣生殖、盈康生命;CXO:泰格醫(yī)藥、康龍化成、泓博醫(yī)藥;科研服務(wù):皓元醫(yī)藥、畢得醫(yī)藥;生物制品:博雅生物;創(chuàng)新藥:東誠藥業(yè);化藥原料藥:人福醫(yī)藥、華東醫(yī)藥;醫(yī)療器械:振德醫(yī)療、康為世紀、戴維醫(yī)療。受益標的:中藥:片仔癀、康恩貝、桂林三金;零售藥店:大參林、一心堂;服務(wù):愛爾眼科、?,斞劭?、通策醫(yī)療;CXO:九洲藥業(yè)、諾思格、普蕊斯;科研服務(wù):百普賽斯、阿拉丁、藥康生物;生物制品:神州細胞;創(chuàng)新藥:榮昌生物、科倫藥業(yè)、樂普生物;化藥原料藥:遠大醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、九典制藥;器械:邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療。

風(fēng)險提示:政策執(zhí)行不及預(yù)期,行業(yè)黑天鵝事件。

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