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鋼材核心邏輯：今日，國內(nèi)建筑鋼材市場小幅反彈，市場成交量有所回落，全國建筑鋼材日均成交量17.28萬噸，環(huán)比回落4.6萬噸；熱卷價格也小幅反彈。一季度宏觀數(shù)據(jù)公布，總體表現(xiàn)略超預(yù)期。但與鋼材消費相關(guān)的地產(chǎn)數(shù)據(jù)則表現(xiàn)欠佳，3月新開工面積單月同比下降29%，高頻建材成交數(shù)據(jù)也并未延續(xù)昨日的回升。同時，鋼材供應(yīng)處于高位，3月份粗鋼日均產(chǎn)量達到308.8萬噸，為年內(nèi)新高。當(dāng)下需求狀況不足以匹配高供應(yīng)，后期需關(guān)注是否會出臺限產(chǎn)政策，若后期減產(chǎn)不力的話負(fù)反饋風(fēng)險依然存在。

鐵礦石核心邏輯：鐵礦石短期基本面仍偏強，鋼材供應(yīng)高位，港口持續(xù)去庫。不過，目前鋼廠盈利占比已經(jīng)連續(xù)兩周回落，鐵水產(chǎn)量可能已經(jīng)接近階段性頂部，未來市場關(guān)注的焦點可能會轉(zhuǎn)向鋼材供應(yīng)頂部何時出現(xiàn)以及是否會出臺限產(chǎn)政策。供應(yīng)方面的話二季度礦石供應(yīng)相比一季度呈現(xiàn)回升趨勢，且按照船期推算，未來幾周鐵礦石到港量將有所回升。另外，目前主力合約2309較現(xiàn)貨貼水已經(jīng)接近150元/噸，需要注意后期鋼材供應(yīng)回落不及預(yù)期的話所引發(fā)的反彈風(fēng)險。

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