瑞士第二大銀行瑞信周三股價暴跌引發(fā)了市場對歐洲銀行業(yè)風險釋放的擔憂，拋售潮從股市進一步波及到大宗商品。

國際油價破位下跌至15個月低位，工業(yè)金屬普遍跌幅超過3%。對經濟衰退的恐慌令資金如驚弓之鳥，潛在的衰退風險也讓央行對抗通脹的決心或面臨考驗。

市場擔憂銀行業(yè)風險外溢

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在硅谷銀行暴雷后，大洋彼岸的歐洲銀行業(yè)風險隨著瑞信銀行陷入困境迎來爆發(fā)。這也加劇了人們的擔憂，即美聯(lián)儲和歐央行的激進貨幣緊縮為衰退埋下了隱患。

作為經濟的重要風向標，市場正在密切關注金融系統(tǒng)健康狀況。機構認為，接下來銀行放貸意愿將受到市場環(huán)境變化的影響，這將導致增長和就業(yè)放緩。同時存款的競爭也會更為激烈，小銀行的存款可能進一步被大銀行吸走，造成新的流動性風險。

如今市場重燃對美國經濟硬著陸的擔憂。紐約聯(lián)儲結合美債收益率的模型顯示，2024年2月前衰退的概率已經超過50%，創(chuàng)下上世紀80年代以來新高。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲3月可能不加息或僅加息25個基點，終端利率有望在5月見頂，并在年底前降息100個基點。

Bannockburn Global Forex交易公司首席市場策略師馬克·錢德勒(Mark Chandler)在接受第一財經記者采訪時表示：“我原先預計美聯(lián)儲將在下周加息25個基點，但是美國地區(qū)性銀行和瑞信接連暴雷，動搖了我的信心。”

錢德勒表示：“隔夜債券市場的波動是一個初期的危險信號，美聯(lián)儲應該暫停貨幣緊縮步伐?！?/p>

錢德勒解釋道：“隔夜能源價格崩盤，美國通脹預期已經下降，但是現(xiàn)在的通脹根源來自于房租和服務業(yè)。通脹的精靈不會馬上回到瓶子里，但是投資者的擔憂情緒滿溢所引發(fā)的金融系統(tǒng)動蕩，將迫使美聯(lián)儲暫時停手?！?/strong>

由于議息會議近在咫尺，歐央行需要在金融穩(wěn)定和物價穩(wěn)定中盡快作出選擇。歐洲央行行長拉加德今年2月曾表示，2023年不會有歐元區(qū)國家陷入衰退，然而新一輪銀行業(yè)動蕩顯示出加息周期的負面作用正在顯現(xiàn)，讓本已搖搖欲墜的地區(qū)商業(yè)活動面臨考驗。

作為歐洲火車頭，德國經濟恐復蘇乏力。Ifo研究所本周三表示，在2024年反彈之前，預計今年德國經濟將下降0.1%，其中前三個月萎縮0.2%，預計與消費相關的行業(yè)將持續(xù)受到高通脹影響。

大宗商品跳水

周三國際油價大幅下挫，成為表現(xiàn)最差的商品品種，兩大合約日內最大跌幅近8%。截至收盤，國際石油基準布倫特原油下跌4.9%，至每桶73.69美元，創(chuàng)下2021年12月以來的最低水平。WTI原油下跌4.2%，至每桶67.61美元。本周兩大合約跌幅擴大至10%以上。

美國原油庫存變動引發(fā)了盤中拋盤。美國能源信息署EIA數(shù)據(jù)顯示，上周美國商業(yè)原油庫存上升160萬桶，遠超市場預期。目前總庫存升至4.80億桶，較歷史均值高7%。

原油經紀商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財經記者采訪時表示，庫存變動可以看作經濟增長放緩的最新跡象，銀行業(yè)困境背后可能進一步削弱對原油的需求。全球銀行業(yè)拋售蔓延至石油市場，這是對經濟前景信心動搖的表現(xiàn)。

SPI資產管理公司董事總經理因尼斯（Stephen Innes）在一份報告中表示：“投資者目光直指衰退旋渦，能源交易員將其與之前由銀行部門驅動的衰退，特別是2008年的金融危機進行了類比，這與當前的金融動蕩和石油暴跌有著相似的含義?！?/p>

瓦爾加認為，原油價格未來走勢很大程度上取決于中國復蘇，他對此表示樂觀。歐佩克也是如此，其最新月報預計中國的石油需求將在第二季度同比激增100萬桶/日?？紤]到美國和歐洲經濟的健康狀況，產油國組織對西方的需求前景并不明朗。

工業(yè)金屬也遭遇了拋售，倫銅、倫鋁、倫錫、貴金屬中工業(yè)屬性更強的鉑金、鈀期貨跌幅也超過了3%，經濟陰霾讓投資者紛紛轉向美元、黃金、國債等工具避險。

“銅博士”自今年1月觸及9550美元/噸高位以來已經下跌10%?！懊缆?lián)儲加息對經濟的影響和美元走強是銅價此前走弱的原因，而銀行業(yè)危機則是最新拋售主要驅動因素。與其他基本金屬相比，銅價更容易受到經濟前景變化的沖擊?！?/p>

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