瑞士第二大銀行瑞信周三股價(jià)暴跌引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)歐洲銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)釋放的擔(dān)憂(yōu)，拋售潮從股市進(jìn)一步波及到大宗商品。

國(guó)際油價(jià)破位下跌至15個(gè)月低位，工業(yè)金屬普遍跌幅超過(guò)3%。對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌令資金如驚弓之鳥(niǎo)，潛在的衰退風(fēng)險(xiǎn)也讓央行對(duì)抗通脹的決心或面臨考驗(yàn)。

市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)外溢

(相關(guān)資料圖)

在硅谷銀行暴雷后，大洋彼岸的歐洲銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)隨著瑞信銀行陷入困境迎來(lái)爆發(fā)。這也加劇了人們的擔(dān)憂(yōu)，即美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行的激進(jìn)貨幣緊縮為衰退埋下了隱患。

作為經(jīng)濟(jì)的重要風(fēng)向標(biāo)，市場(chǎng)正在密切關(guān)注金融系統(tǒng)健康狀況。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，接下來(lái)銀行放貸意愿將受到市場(chǎng)環(huán)境變化的影響，這將導(dǎo)致增長(zhǎng)和就業(yè)放緩。同時(shí)存款的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更為激烈，小銀行的存款可能進(jìn)一步被大銀行吸走，造成新的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

如今市場(chǎng)重燃對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂(yōu)。紐約聯(lián)儲(chǔ)結(jié)合美債收益率的模型顯示，2024年2月前衰退的概率已經(jīng)超過(guò)50%，創(chuàng)下上世紀(jì)80年代以來(lái)新高。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)3月可能不加息或僅加息25個(gè)基點(diǎn)，終端利率有望在5月見(jiàn)頂，并在年底前降息100個(gè)基點(diǎn)。

Bannockburn Global Forex交易公司首席市場(chǎng)策略師馬克·錢(qián)德勒(Mark Chandler)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“我原先預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下周加息25個(gè)基點(diǎn)，但是美國(guó)地區(qū)性銀行和瑞信接連暴雷，動(dòng)搖了我的信心?！?/p>

錢(qián)德勒表示：“隔夜債券市場(chǎng)的波動(dòng)是一個(gè)初期的危險(xiǎn)信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該暫停貨幣緊縮步伐?！?/p>

錢(qián)德勒解釋道：“隔夜能源價(jià)格崩盤(pán)，美國(guó)通脹預(yù)期已經(jīng)下降，但是現(xiàn)在的通脹根源來(lái)自于房租和服務(wù)業(yè)。通脹的精靈不會(huì)馬上回到瓶子里，但是投資者的擔(dān)憂(yōu)情緒滿(mǎn)溢所引發(fā)的金融系統(tǒng)動(dòng)蕩，將迫使美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)停手?！?/strong>

由于議息會(huì)議近在咫尺，歐央行需要在金融穩(wěn)定和物價(jià)穩(wěn)定中盡快作出選擇。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德今年2月曾表示，2023年不會(huì)有歐元區(qū)國(guó)家陷入衰退，然而新一輪銀行業(yè)動(dòng)蕩顯示出加息周期的負(fù)面作用正在顯現(xiàn)，讓本已搖搖欲墜的地區(qū)商業(yè)活動(dòng)面臨考驗(yàn)。

作為歐洲火車(chē)頭，德國(guó)經(jīng)濟(jì)恐復(fù)蘇乏力。Ifo研究所本周三表示，在2024年反彈之前，預(yù)計(jì)今年德國(guó)經(jīng)濟(jì)將下降0.1%，其中前三個(gè)月萎縮0.2%，預(yù)計(jì)與消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)將持續(xù)受到高通脹影響。

大宗商品跳水

周三國(guó)際油價(jià)大幅下挫，成為表現(xiàn)最差的商品品種，兩大合約日內(nèi)最大跌幅近8%。截至收盤(pán)，國(guó)際石油基準(zhǔn)布倫特原油下跌4.9%，至每桶73.69美元，創(chuàng)下2021年12月以來(lái)的最低水平。WTI原油下跌4.2%，至每桶67.61美元。本周兩大合約跌幅擴(kuò)大至10%以上。

美國(guó)原油庫(kù)存變動(dòng)引發(fā)了盤(pán)中拋盤(pán)。美國(guó)能源信息署EIA數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存上升160萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。目前總庫(kù)存升至4.80億桶，較歷史均值高7%。

原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級(jí)市場(chǎng)分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，庫(kù)存變動(dòng)可以看作經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的最新跡象，銀行業(yè)困境背后可能進(jìn)一步削弱對(duì)原油的需求。全球銀行業(yè)拋售蔓延至石油市場(chǎng)，這是對(duì)經(jīng)濟(jì)前景信心動(dòng)搖的表現(xiàn)。

SPI資產(chǎn)管理公司董事總經(jīng)理因尼斯（Stephen Innes）在一份報(bào)告中表示：“投資者目光直指衰退旋渦，能源交易員將其與之前由銀行部門(mén)驅(qū)動(dòng)的衰退，特別是2008年的金融危機(jī)進(jìn)行了類(lèi)比，這與當(dāng)前的金融動(dòng)蕩和石油暴跌有著相似的含義。”

瓦爾加認(rèn)為，原油價(jià)格未來(lái)走勢(shì)很大程度上取決于中國(guó)復(fù)蘇，他對(duì)此表示樂(lè)觀。歐佩克也是如此，其最新月報(bào)預(yù)計(jì)中國(guó)的石油需求將在第二季度同比激增100萬(wàn)桶/日。考慮到美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)的健康狀況，產(chǎn)油國(guó)組織對(duì)西方的需求前景并不明朗。

工業(yè)金屬也遭遇了拋售，倫銅、倫鋁、倫錫、貴金屬中工業(yè)屬性更強(qiáng)的鉑金、鈀期貨跌幅也超過(guò)了3%，經(jīng)濟(jì)陰霾讓投資者紛紛轉(zhuǎn)向美元、黃金、國(guó)債等工具避險(xiǎn)。

“銅博士”自今年1月觸及9550美元/噸高位以來(lái)已經(jīng)下跌10%。“美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響和美元走強(qiáng)是銅價(jià)此前走弱的原因，而銀行業(yè)危機(jī)則是最新拋售主要驅(qū)動(dòng)因素。與其他基本金屬相比，銅價(jià)更容易受到經(jīng)濟(jì)前景變化的沖擊?！?/p>

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