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國金證券股份有限公司姚遙近期對日月股份進行研究并發(fā)布了研究報告《盈利持續(xù)改善，業(yè)績符合預期》，本報告對日月股份給出增持評級，當前股價為16.33元。

日月股份(603218)
業(yè)績簡評
2023年8月28日，日月股份發(fā)布2023年半年度報告。1H23年公司實現(xiàn)營收23.97億元，同增17.46%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.91億元，同增184.57%。其中，2Q23公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.24億元，同增25.01%；歸母凈利潤1.60億元，同增273.19%；扣非歸母凈利潤1.45億元，同增564.53%，業(yè)績符合預期。
經(jīng)營分析
2Q23盈利持續(xù)改善。受益于2022年下半年大宗商品價格的快速下降，公司季度毛利率環(huán)比穩(wěn)步提升，1Q22、2Q22、3Q22、4Q22毛利率分別為8.73%、10.16%、11.87%、18.11%。受益于產品結構改善+技改降低成本，1Q23、2Q23盈利持續(xù)改善。1Q23、2Q23毛利率分別為20.40%、22.52%，環(huán)比提高2.29PCT、2.12PCT。
期間費用率同比提升。1H23公司期間費用率為7.16%，較去年同期變化0.73PCT，其中銷售費用率、管理費用率（含研發(fā)費用）、財務費用率分別為0.80%/9.00%/-2.63%，較去年同期變化-0.03/1.04/-0.27PCT。
公司已具備70萬噸鑄造產能。截至報告期末，公司已具備年產70萬噸鑄造產能。甘肅日月年產20萬噸（一期10萬噸）風力發(fā)電關鍵部件項目建設在2023年1月進入試生產階段。同時公司新增規(guī)劃的年產13.2萬噸鑄造產能在4月進入試生產階段。
盈利預測、估值與評級
我們預計2023-2025年凈利潤為7.44、11.50、13.08億元，當前股價對應PE分別為22、14、12倍。維持“增持”評級
風險提示
政策性風險、市場競爭風險、經(jīng)濟環(huán)境及匯率波動風險、資產及信用減值風險。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，中金公司陳顯帆研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為77.14%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利9.26億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預測PE為17.53。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級3家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價為29.8。

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