小伙伴們，大家好。我是日拱一卒的格價費司。

時間：2023年6月20日下午2:30。

(資料圖片僅供參考)

地點：深圳市南山區(qū)蛇口太子灣游輪大道招商積余大廈15樓多功能廳。

人物：董事長聶黎明，總經(jīng)理陳海照，財務(wù)總監(jiān)江霞，董事會秘書陳江，監(jiān)事，獨立董事，律師等。

價值投資的優(yōu)秀投資人告訴我們，要投資能力圈范圍內(nèi)的公司，要投資一眼就看過去，知道這家公司是做什么的公司。簡單的業(yè)務(wù)未必就差。所以今天，小格來到招商積余參加股東大會。

公司是房地產(chǎn)央企招商蛇口的子公司，也是為數(shù)不多的在A股上市的物業(yè)公司。絕大部分物業(yè)管理公司都在港股上市。

不知道是因為受到地產(chǎn)業(yè)務(wù)蕭條的影響還是本來關(guān)注A股物業(yè)股的人就少，當(dāng)天參加的個人股東只有4個。

招商積余大廈也是剛修好不久，公司在這里辦公真是舒服。進入大堂，能看到已經(jīng)開了一家MANNER。

會議準(zhǔn)時開始，走流程。

在做董事會工作報告的時候，董事長聶總簡單的講了一下經(jīng)營情況。2022年實現(xiàn)營收130.24億，同比22.97%。歸母凈利潤5.94億，同比15.72%。如果還原疫情減免的租金，則同比增長31.58%。2022年新簽?zāi)甓群贤?3.14億，成立了5家合資公司。年末，物業(yè)在管項目1884個，覆蓋全國127個城市，管理面積3.11億平米。2023年力爭實現(xiàn)營業(yè)收入156億。按照今日的收盤價PE-ttm來看，是25倍。

流程走完之后，只有一個人提問。感覺大部分個人股東也都是抱著來看看的心態(tài)過來的。

Q1:請問公司營業(yè)收入的增長雖然很好，但是近三年ROE都處于中個位數(shù)增長，公司是否有什么方法去改善？

答：公司的ROE較低算是一個歷史遺留問題。因為上市的時候做了收并購，吸收了招商物業(yè)，同時增發(fā)吸納股東的資金，造成了資產(chǎn)較重的現(xiàn)象，同時產(chǎn)生了商譽問題。友商主要是以分立重設(shè)的方式來解決的。那么對于公司本身來說，會遵循一業(yè)態(tài)一模板的思路，積極推進降本增效和科技投入，實現(xiàn)精益管理，擇機優(yōu)化重資產(chǎn)，實現(xiàn)輕型化發(fā)展。

Q2：物業(yè)管理行業(yè)的一個重要方向是IFM，但該領(lǐng)域相較普通物業(yè)管理來說，對于人才素質(zhì)要求較高，請問公司如何解決人才的問題？

答：這是一個公司很重視的行業(yè)，去年還專門成立了設(shè)施設(shè)備公司，專門發(fā)展這一塊的業(yè)務(wù)。在這一塊公司已經(jīng)服務(wù)了寧德時代、京東等大型企業(yè)，最近還獲得了華為的金牌供應(yīng)商稱號。在IFM領(lǐng)域，需要投入較多的人力，一個項目少則200人，多則過千人，因此對于項目經(jīng)理的要求也非常高。目前，公司一方面通過內(nèi)部組織團隊盤活吸納人才，一方面加大外部人才的引進。長遠(yuǎn)來看，公司還在管培生的招聘和培訓(xùn)上下功夫，以期解決人才瓶頸的問題。

計票結(jié)束，走完流程，會議即宣告結(jié)束。全程一小時，應(yīng)該是小格目前參加的股東大會里面最快的。

總結(jié)一下，物業(yè)公司的業(yè)務(wù)每一個人都有切身體會，很多樓盤都有自己綁定的物業(yè)公司。后期隨著地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整出清，市場格局可能會更加明朗化。而物業(yè)公司的發(fā)展還處在中期，仍然在進行跑馬圈地和并購重組，市場的機會還是會有很多，感興趣的小伙伴可以關(guān)注。

最后，附上一張從股東大會會議室看出去的景色。左邊是招商蛇口的寫字樓，右邊正在建設(shè)的是蛇口的K11購物中心。

投資看終局，我們在路上。

祝小伙伴們投資暴賺！

#2023股東大會調(diào)研見聞##招商積余#

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