在加密貨幣市場(chǎng)中，選擇一個(gè)有效的交易策略以及合適的交易所是至關(guān)重要的。在本文中，我將分享為什么我選擇在Pionex上長(zhǎng)持ETH/BTC合約交易對(duì)，并解釋了我的思路和決策過(guò)程。

1、選擇長(zhǎng)持ETH/BTC合約交易對(duì)的理由

(相關(guān)資料圖)

在ETH/BTC交易對(duì)上通過(guò)低倍杠桿做多，是一種風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比更高的策略。為了支持這一結(jié)論，讓我們進(jìn)行以下比較：

當(dāng)前BTC價(jià)格26000，ETH價(jià)格1632，ETH/BTC匯率0.0632。

假設(shè)下一輪牛市，如果BTC上漲到10萬(wàn)美元，ETH上漲到1萬(wàn)美元。那么ETH/BTC的匯率能達(dá)到0.1。

假設(shè)當(dāng)前我們有1萬(wàn)USDT，我們先比較幾種常見(jiàn)交易策略的收益情況：

l 策略1：分別購(gòu)買(mǎi)5000USDT的BTC和ETH，分別持有BTC和ETH，則最終會(huì)收獲5000*（100000/26000）+ 5000*（10000/1632）= 49868USDT；

l 策略2：購(gòu)買(mǎi)10000USDT的ETH并持有，則最終會(huì)收獲 10000*（10000/1632）= 61274 最終收益為61274USDT；

l 策略3：購(gòu)買(mǎi)10000USDT的BTC，并將其投入到ETH/BTC交易對(duì)進(jìn)行5倍做多，最終收益為10000/26000*(1+(0.1/0.0635-1)*5) *100000 = 149000USDT；

l 策略4：購(gòu)買(mǎi)10000USDT的ETH，并將其投入到ETH 5倍做多杠桿中，最終收益為10000/1632*5*10000-10000/1632*4 = 306348USDT。

2、通過(guò)比較以上策略的收益情況，我們針對(duì)4個(gè)策略進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)比較：

? 策略1和策略2沒(méi)有爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)；

? 策略3的爆倉(cāng)點(diǎn)位是0.0635下跌20%，即0.05附近；

? 策略4的爆倉(cāng)點(diǎn)位是1632下跌20%，即1305附近；

假設(shè)我們制定的風(fēng)控目標(biāo)在2022年8月低點(diǎn)，當(dāng)ETH跌至881美金時(shí)，ETH/BTC匯率跌至0.05時(shí)不發(fā)生爆倉(cāng)。在這種情況下，我們可以觀察到策略3的風(fēng)險(xiǎn)水平類(lèi)似于策略4采用2倍杠桿的情況。

因此，從風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比的角度考慮，即在承擔(dān)相同風(fēng)險(xiǎn)的情況下比較收益，我們需要調(diào)整策略4以采用2倍杠桿，然后進(jìn)行比較。

經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的策略4如下：當(dāng)前購(gòu)入10000 USDT的ETH，將其用于2倍杠桿做多，最終收益為：10000/1632*2*10000-10000/1632 = 122542 USDT，此時(shí)可見(jiàn)，在相同風(fēng)險(xiǎn)水平下，策略3的收益略高于策略4。

3、最終結(jié)論：

對(duì)于策略1和策略2來(lái)說(shuō)，策略2的收益更高。具體來(lái)說(shuō)，策略3的收益是策略2收益的149000/61274 = 243%。鑒于我個(gè)人愿意稍微承擔(dān)一些額外風(fēng)險(xiǎn)以換取2倍的收益，因此可以得出一個(gè)大概率正確的結(jié)論：如果下一輪牛市中ETH的漲幅超過(guò)BTC，那么在承擔(dān)相同風(fēng)險(xiǎn)的情況下，在ETH/BTC交易對(duì)上采用低倍杠桿做多，將是風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比更高的策略。

4、為什么選擇在Pionex長(zhǎng)持ETH/BTC合約交易對(duì)？

由于在ETH/BTC交易對(duì)上采用杠桿做多會(huì)產(chǎn)生資金費(fèi)用，交易所的資金費(fèi)率成為了重要的考量因素。

資金費(fèi)率更低的交易所會(huì)有很大的優(yōu)勢(shì)，在這里選取了Binance和Pionex進(jìn)行比較：

通過(guò)觀察資金費(fèi)率圖表，我們可以發(fā)現(xiàn)在幣安通過(guò)ETH/BTC做多，每8小時(shí)的資金成本可能在萬(wàn)2.5左右（以萬(wàn)0.5的倍數(shù)進(jìn)行5倍做多計(jì)算），對(duì)應(yīng)的年化成本為27%。

相比之下，在Pionex通過(guò)ETH/BTC做多，我可能不會(huì)產(chǎn)生資金成本。對(duì)于一個(gè)長(zhǎng)期持有策略來(lái)說(shuō)，較低的資金成本意味著更高的收益。因此，我會(huì)選擇在Pionex上通過(guò)ETH/BTC合約交易對(duì)進(jìn)行低杠桿做多。

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