2023年8月17日立昂微（605358）發(fā)布公告稱公司于2023年8月16日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，浙商證券、國(guó)信證券、天風(fēng)證券、西南證券、平安證券、華泰證券、廣發(fā)證券、東方證券、開(kāi)源證券、海通證券、中泰證券、華鑫證券、財(cái)通證券、中郵證券、國(guó)聯(lián)證券、安信證券參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片)

問(wèn)：公司業(yè)務(wù)板塊毛利率變動(dòng)及未來(lái)趨勢(shì)如何？

答：2023年上半年各業(yè)務(wù)板塊毛利率變化情況硅片業(yè)務(wù)板塊毛利率較2022年下降、主要原因?yàn)榧闻d12英寸硅片基地及衢州12英寸硅片基地的虧損導(dǎo)致；功率器件芯片業(yè)務(wù)板塊毛利率較2022年下降主要原因一方面是上半年的銷量跟去年同期相比下降了3%左右、另外一方面是消費(fèi)電子下游產(chǎn)品的銷售單價(jià)有所下降；化合物半導(dǎo)體射頻芯片毛利率有所好轉(zhuǎn)、負(fù)毛利率情況收窄，虧損減少。2023年下半年毛利率預(yù)計(jì)將會(huì)好轉(zhuǎn)。

問(wèn)：公司功率半導(dǎo)體芯片業(yè)務(wù)中光伏、新能源汽車下游應(yīng)用的價(jià)格如何？

答：上述產(chǎn)品價(jià)格比較穩(wěn)定，主要得益于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化。2022年上半年，公司光伏控制芯片以平面SBD為主，現(xiàn)在轉(zhuǎn)向以溝槽SBD為主。另外今年的FRD產(chǎn)品增長(zhǎng)比較快，而去年上半年基本上是沒(méi)有的。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，產(chǎn)品附加值得到提升，使得這兩類產(chǎn)品的銷售價(jià)格保持穩(wěn)定。

問(wèn)：因?yàn)橥庋悠瑸閽伖馄南掠萎a(chǎn)品、公司前面所述的硅拋光片和外延片產(chǎn)能是分別計(jì)算還是疊加計(jì)算？

答：公司所述的拋光片的產(chǎn)能既包括了對(duì)外銷售的拋光片產(chǎn)能，同時(shí)也包括了進(jìn)一步加工成外延片所對(duì)應(yīng)的襯底片產(chǎn)能；另外6英寸外延片產(chǎn)能既包括了對(duì)外銷售的外延片產(chǎn)能、也包括了公司生產(chǎn)6英寸功率半導(dǎo)體芯片所需的外延片產(chǎn)能。

問(wèn)：可否介紹下12英寸硅片營(yíng)收占公司硅片整體營(yíng)收大概的占比以及輕摻和重?fù)焦杵谋壤?/strong>

答：12英寸硅片營(yíng)收占公司硅片整體營(yíng)收目前低于30%、6-8英寸硅片超過(guò)70%。公司硅片以重?fù)焦杵瑸橹?，基本?/3是重?fù)焦杵?/3是輕摻硅片。

問(wèn)：公司射頻芯片是做模組嗎，下游客戶都有哪些、產(chǎn)能如何分配？

答：公司化合物半導(dǎo)體射頻芯片是做芯片代工、經(jīng)營(yíng)模式類似于中國(guó)臺(tái)灣的穩(wěn)懋半導(dǎo)體，微波射頻芯片客戶端驗(yàn)證已基本覆蓋國(guó)內(nèi)主流手機(jī)芯片設(shè)計(jì)客戶及下游手機(jī)的主要客戶；VCSEL產(chǎn)品也已基本覆蓋國(guó)內(nèi)的主要客戶。射頻芯片屬于完全定制化生產(chǎn)，規(guī)格多、批量少，目前產(chǎn)量正在快速爬坡。

問(wèn)：12英寸硅片進(jìn)入下游客戶的途徑是什么、具有什么優(yōu)勢(shì)？

答：目前國(guó)內(nèi)的12英寸芯片工廠所需要的12英寸硅片的正片大部分還是依賴進(jìn)口，對(duì)于國(guó)產(chǎn)的12英寸硅片供應(yīng)商來(lái)講，要去替代進(jìn)口成為供應(yīng)商，目標(biāo)主要是新增的產(chǎn)品，比如12英寸客戶的新產(chǎn)品或者新建的12英寸芯片工廠等新需求，即通過(guò)設(shè)計(jì)端導(dǎo)入客戶。國(guó)產(chǎn)硅片導(dǎo)入成為供應(yīng)商的前提是質(zhì)量與海外廠家達(dá)到同一水準(zhǔn)，在這個(gè)前提下，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商具有付款方式、款周期、售后服務(wù)等優(yōu)勢(shì)。

問(wèn)：公司硅片業(yè)務(wù)的穩(wěn)態(tài)毛利率大概什么水平？

答：公司硅片業(yè)務(wù)板塊前面幾年毛利率都在40%以上。今年上半年下降主要受兩個(gè)12英寸硅片工廠虧損的拖累，后續(xù)毛利率的變化將受多方面因素的影響。

問(wèn)：公司如何看待功率半導(dǎo)體行業(yè)現(xiàn)在供給和需求的關(guān)系、光伏需求是可持續(xù)的嗎？

答：結(jié)合國(guó)家對(duì)清潔能源的產(chǎn)業(yè)政策以及市場(chǎng)需求，公司預(yù)計(jì)清潔能源特別是光伏需求，將保持長(zhǎng)期的持續(xù)的快速增長(zhǎng)。功率半導(dǎo)體行業(yè)目前的市場(chǎng)需求保持旺盛，將來(lái)也將面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司將依托掌握的特有的硅外延片的專有技術(shù)、成品率的優(yōu)勢(shì)以及歷史沉淀的技術(shù)質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升市場(chǎng)份額。

立昂微（605358）主營(yíng)業(yè)務(wù)：半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù),半導(dǎo)體功率器件業(yè)務(wù),化合物半導(dǎo)體射頻芯片業(yè)務(wù)。

立昂微2023中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入13.42億元，同比下降14.22%；歸母凈利潤(rùn)1.74億元，同比下降65.49%；扣非凈利潤(rùn)5002.52萬(wàn)元，同比下降89.0%；其中2023年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入7.1億元，同比下降12.17%；單季度歸母凈利潤(rùn)1.39億元，同比下降47.51%；單季度扣非凈利潤(rùn)2653.36萬(wàn)元，同比下降88.0%；負(fù)債率46.23%，投資收益1044.26萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用9266.37萬(wàn)元，毛利率27.27%。

該股最近90天內(nèi)共有5家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)3家，增持評(píng)級(jí)2家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為76.48。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1.36億，融資余額減少；融券凈流入722.95萬(wàn)，融券余額增加。

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〖 證星公司調(diào)研 〗

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