在市場(chǎng)波動(dòng)、降息的背景下，普通投資者該如何做好資產(chǎn)配置，打理好自己的“錢袋子”？在業(yè)內(nèi)人士看來，如果要追求高收益，那么必須承受高風(fēng)險(xiǎn)；如果要追求穩(wěn)健的收益，可以在存款之外，適當(dāng)配置現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金以及儲(chǔ)蓄國債等產(chǎn)品。同時(shí)，投資選擇應(yīng)該根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資目標(biāo)和資金狀況進(jìn)行綜合考慮，并謹(jǐn)慎評(píng)估各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益潛力。

貨幣基金：“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?/strong>

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據(jù)了解，伴隨股市的持續(xù)波動(dòng)，余額寶等貨幣基金因收益穩(wěn)定、門檻低和靈活取用等優(yōu)勢(shì)，重新成為許多投資者的“資金避風(fēng)港”。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，貨幣基金規(guī)模已達(dá)到11.48萬億元，較去年末增長近5%。

天弘基金聯(lián)合媒體發(fā)布的《2022穩(wěn)健類產(chǎn)品波動(dòng)回溯與反思——居民穩(wěn)健理財(cái)需求何處去？》報(bào)告指出，貨幣基金專門投向風(fēng)險(xiǎn)小的貨幣市場(chǎng)工具，區(qū)別于其他類型的開放式基金，具有高安全性、高流動(dòng)性、穩(wěn)定收益性，具有“類儲(chǔ)蓄”的特征。

從收益率來看，僅高于銀行的定期存款利率，但沒有利息稅，隨時(shí)可以贖回，資金一般可在申請(qǐng)贖回的第二天到賬。對(duì)投資者來說，貨幣基金是適合于階段性配置、風(fēng)險(xiǎn)比較低、收益較好的投資品種。

以興銀現(xiàn)金添利A為例，天天基金顯示，其2020年～2022年年度漲幅分別為0.99%、2.01%及1.58%?？梢姡祟惢鹂傮w波動(dòng)率水平非常低，也使得其收益率曲線平滑穩(wěn)健向上。

綜合來看，貨幣基金的收益穩(wěn)定，且不受股市波動(dòng)的影響，適合于投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)配置。但對(duì)于追求高收益的投資者來說，貨幣基金的收益率可能無法滿足其預(yù)期目標(biāo)。

債券基金：波動(dòng)相對(duì)較小

債券基金也被譽(yù)為投資市場(chǎng)的“避風(fēng)港”。金融系統(tǒng)業(yè)內(nèi)人士武忠言告訴記者，一般而言，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。“債基可使普通投資者更方便地參與銀行間債券、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品的投資?！蔽渲已员硎?，相較于股票型基金而言，債券基金的收益相對(duì)較為穩(wěn)定，不易受市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

根據(jù)投資范圍不同，可分為純債型基金、混合債券型基金、債券指數(shù)型基金。純債型又可以分為中長期純債基金和短期純債基金，混合債券型基金可以分為一級(jí)債基和二級(jí)債基。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來（截至6月初），在全市場(chǎng)5393只債券型基金（不同份額分開計(jì)算）中，共5064只取得正收益，占比超九成，平均收益率達(dá)1.65%。

從類型來看，中長期純債基金表現(xiàn)更為亮眼。今年以來至6月初，2562只中長期債基中，共2461只取得正收益，如博時(shí)裕坤純債3個(gè)月、平安合潤1年定開債等4只基金區(qū)間內(nèi)收益率超5%。此外，733只短期債基中，共721只取得正收益。

投資債基的初衷是“穩(wěn)”。如果只是做資產(chǎn)配置，可考慮純債基金，最好配置中長期純債，收益相對(duì)高一點(diǎn)；如果屬于平衡型投資者，可以考慮二級(jí)債券基金，進(jìn)可攻退可守；如果只想省心，也不會(huì)選基金經(jīng)理，那就買債券指數(shù)基金。

“固收+”基金：“攻守兼?zhèn)洹?/strong>

所謂的“固收+”，并不屬于嚴(yán)格意義上的基金類別。通俗來講，“固收+”基金可以分為“固收”和“+”兩個(gè)部分：其中“固收”指的是低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定性強(qiáng)的基金產(chǎn)品；而“+”指的是附加風(fēng)險(xiǎn)較高且回報(bào)收益也相對(duì)較高的投資產(chǎn)品，如股票、國債期貨、股指期貨、定增、打新、可轉(zhuǎn)債等等。

對(duì)此類型基金來說，“攻守兼?zhèn)洹笔菢I(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍的共識(shí)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2023年一季度末，1620只“固收+”基金過去一年的平均收益在1.66%，今年以來的平均收益在1.58%。

具體來看，今年以來累計(jì)收益率超過10%的“固收+”基金共有9只，其中新華雙利債券A/C的年內(nèi)回報(bào)最高，分別為11.46%、11.26%；南方昌元轉(zhuǎn)債A緊隨其后，年初至今累計(jì)收益率達(dá)11.14%；此外，南方希元轉(zhuǎn)債、鵬華豐和LOF、融通可轉(zhuǎn)債債券A等多只產(chǎn)品年內(nèi)回報(bào)率均超10%。

值得注意的是，盡管這類產(chǎn)品的本質(zhì)還是以求穩(wěn)為主，但由于其“+”的部分存在放大風(fēng)險(xiǎn)的情況，如果碰到債市或是股市出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)時(shí)，“固收+”產(chǎn)品并不能排除出現(xiàn)虧損的可能。如果完全沒辦法接受虧損的投資者，并不適合投資這類產(chǎn)品。

黃金投資：有“避險(xiǎn)”屬性

除此之外，黃金也再次成為投資者眼中的“香餑餑”。在業(yè)內(nèi)看來，降息在一定程度上會(huì)使紙幣貶值，而黃金作為硬通貨，具有保值、抵御信用風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值，一些居民會(huì)購買黃金收藏。

廣東粵寶黃金集團(tuán)投資總監(jiān)宋蔣圳向信息時(shí)報(bào)記者表示，國內(nèi)存貸雙降，雖然幅度不大，但對(duì)市場(chǎng)整體預(yù)期還是有一定的引導(dǎo)作用，美元兌離岸人民幣匯率已經(jīng)突破 7.2，近年來以人民幣計(jì)價(jià)的國內(nèi)黃金價(jià)格和人民幣匯率的關(guān)聯(lián)性逐漸上升，國內(nèi)黃金價(jià)格會(huì)獲得同步的買盤支撐，雖然國際金價(jià)有所下行，但是國內(nèi)黃金價(jià)格仍能保持2元左右的溢價(jià)，在存款利率下降的同時(shí)，持有黃金的機(jī)會(huì)成本同步下降，這讓國內(nèi)的黃金投資更具優(yōu)勢(shì)。

在宋蔣圳看來，普通投資者首先應(yīng)該明確自己的目標(biāo)，根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況合理規(guī)劃黃金投資配置比例；其次，如果是投資黃金，建議選擇購買實(shí)物金條為主，因?yàn)閷?shí)物金條更接近真實(shí)黃金價(jià)格，附加費(fèi)用少，提高投資效率；最后，投資黃金本身，不要投資黃金理財(cái)，尤其是利用黃金做誘餌，提供高息高收益回報(bào)的產(chǎn)品一定要謹(jǐn)慎。

“對(duì)于黃金市場(chǎng)而言，在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期臨近尾聲之際，在可預(yù)見的全球經(jīng)濟(jì)及金融風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下，黃金的避險(xiǎn)、保值以及資產(chǎn)配置方面的需求，將進(jìn)一步得到凸顯，而國際金價(jià)將再次掀起一波上行趨勢(shì)，年內(nèi)有望再創(chuàng)歷史新高?！睆V東粵寶黃金集團(tuán)投資總監(jiān)、國家注冊(cè)高級(jí)黃金分析師張波表示。

業(yè)內(nèi)聲音

降息對(duì)投資有什么影響？

全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇在接受信息時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，降息對(duì)穩(wěn)健理財(cái)市場(chǎng)和激進(jìn)理財(cái)市場(chǎng)的影響可能是不同的。

一方面，降息可能對(duì)穩(wěn)健理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。由于降息會(huì)導(dǎo)致銀行存款利率下降，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)受到影響，從而對(duì)穩(wěn)健理財(cái)投資者的收益產(chǎn)生一定壓力。然而，對(duì)于追求穩(wěn)定資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)控制的投資者而言，穩(wěn)健理財(cái)仍然具備相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，降息可能對(duì)激進(jìn)理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。降低利率可以刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和投資需求，潛在地提高激進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)潛力。激進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品通常包括股票、債券、房地產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)較高的投資品種，降息可能會(huì)提高這些市場(chǎng)的吸引力。

安光勇提醒，投資選擇應(yīng)該根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資目標(biāo)和資金狀況進(jìn)行綜合考慮，并謹(jǐn)慎評(píng)估各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益潛力。

你屬于哪種穩(wěn)健投資者？

第一種，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。這部分投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好更低，但要具有流動(dòng)性好、收益波動(dòng)低的特征，貨幣型基金就很不錯(cuò)，雖然總體收益率介于銀行存款和債券基金之間，但收益波動(dòng)小、流動(dòng)性高、買賣方便的優(yōu)勢(shì)被眾多投資者所青睞。

第二種，可以接受低風(fēng)險(xiǎn)。這部分投資者愿意承擔(dān)的一定風(fēng)險(xiǎn)是建立在收益低波動(dòng)的基礎(chǔ)之上的，首先要有一部分資產(chǎn)能夠帶來相對(duì)比較穩(wěn)定的收益。債券型基金就是比較適合的投資標(biāo)的產(chǎn)品。其中，以純債型產(chǎn)品最為典型，適合于偏好風(fēng)險(xiǎn)低，資金在短期內(nèi)不會(huì)動(dòng)的投資者。

第三種，賺大類資產(chǎn)配置的錢。這部分投資工具集中在混合型基金當(dāng)中，其中又以權(quán)益配置的比重多與少，劃分為偏債混基或偏股混基。對(duì)于這部分投資者來說，一眾固定收益增強(qiáng)型產(chǎn)品，即“固收+”會(huì)是不錯(cuò)的選擇。