鸥美性爱视频,自慰无码一区二区三区 ,亚洲乱码一区二区三区

天天播報:鳴志電器(603728)：23Q1利潤承壓加速布局人形機器人

2023-06-27 10:37:58 來源：東方財富證券股份有限公司小 中

投資要點

公司發(fā)布2023 年一季報。公司23Q1 實現(xiàn)營收6.50 億元，同比變化-3.87%，歸母凈利潤為0.29 億元，同比變化-24.39%，短期利潤承壓。

費用率方面，公司23Q1 銷售費用率/管理費用率/財務(wù)費用率/研發(fā)費用率分別為9.73%/23.38%/1.16%/9.45% ，同比變化-0.73pcts/+4.01pcts/+0.34pcts/+1.65pcts。

(相關(guān)資料圖)

特斯拉發(fā)布Optimus，人形機器人前景廣闊。2022 年，特斯拉在AI Day首次展示人形機器人Optimus。在2023 年特斯拉股東大會上發(fā)布的展示視頻中，Optimus 展現(xiàn)了步行、抓取、物品分類等能力。相較于傳統(tǒng)機器人，人形機器人應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括醫(yī)療、救災(zāi)救援、生產(chǎn)制造、家庭陪護等多個領(lǐng)域。根據(jù)Stratistics Market ResearchConsulting，2021 年全球人形機器人市場規(guī)模已達(dá)15.1 億美元，預(yù)計2028 年將達(dá)到264.3 億美元，CAGR=50.5%。人形機器人的關(guān)節(jié)數(shù)量高達(dá)25-50 個，成本占比達(dá)到50%。作為關(guān)節(jié)的核心驅(qū)動部件，電機直接影響關(guān)節(jié)輸出性能，人形機器人市場的爆發(fā)有望進一步帶動電機需求。

空心杯應(yīng)用場景多元，人形機器人訂單有望落地?？招谋姍C作為微特電機的一種，具有突出的節(jié)能性能和靈敏的控制特性，在航空航天、軍工、電器設(shè)備、工業(yè)控制等眾多領(lǐng)域擁有廣闊應(yīng)用前景。根據(jù)新思界產(chǎn)業(yè)研究中心，2022 年全球空心杯電機市場規(guī)模已達(dá)7.9 億美元。

在人形機器人中，空心杯電機可應(yīng)用在機器人的手指部位，其需求未來有望隨著人形機器人的量產(chǎn)迎來爆發(fā)。公司在人形機器人領(lǐng)域?qū)Ｗ⒂谑终颇＝M及指模所用的空心杯電機的研發(fā)和制造，技術(shù)位居國際前列，目前已向人形機器人領(lǐng)域頭部客戶提交全套技術(shù)解決方案和樣機，人形機器人相關(guān)訂單有望落地。

【投資建議】

作為微特電機龍頭企業(yè)，公司加速布局眾多新品類，其中，空心杯電機的銷售有望隨人形機器人的量產(chǎn)而大幅增加。我們預(yù)計公司2023/2024/2025年營業(yè)收入為38.15/51.47/65.91 億元，同比增速分別為28.89%、34.90%、28.06%，歸母凈利潤為4.10/6.39/8.92 億元，同比增長65.94%、55.81%、39.57%，現(xiàn)價對應(yīng)PE 為77、50、36 倍，維持“增持”評級。

【風(fēng)險提示】

原材料價格上漲；

國際貿(mào)易政策變化；

人形機器人放量不及預(yù)期。

關(guān)鍵詞：