2016年6月26日，由《中國(guó)基金報(bào)》、國(guó)際金融理財(cái)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)(中國(guó))聯(lián)合，由理財(cái)聯(lián)盟科技(標(biāo)委會(huì)指定授權(quán)單位)和盈米財(cái)富(廣發(fā)證券旗下成員)共同舉辦的業(yè)內(nèi)首屆“基金組合投資實(shí)盤大賽”在北京召開(kāi)啟動(dòng)儀式，活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)的近百位嘉賓和媒體朋友共同見(jiàn)證了首屆“金組合杯”基金投資實(shí)盤大賽的正式揭幕。

　　當(dāng)下，理財(cái)師行業(yè)正從單純的理財(cái)產(chǎn)品銷售向?yàn)榭蛻籼峁﹤€(gè)性化的資產(chǎn)配置方案轉(zhuǎn)型，理財(cái)師迫切需要在資產(chǎn)配置策略上給予政策方向的指引;同時(shí)，隨著公募基金FOF時(shí)代的揚(yáng)到來(lái)，理財(cái)師能否有效地基于FOF基金形成資產(chǎn)配置方案，滿足客戶的理財(cái)需求，成為擺在每位專業(yè)理財(cái)顧問(wèn)面前的課題。

　　為此，大賽組委會(huì)特邀美國(guó)喬治亞大學(xué)商學(xué)院MBA、國(guó)際金融理財(cái)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)(中國(guó))董事黎強(qiáng)先生和天弘基金資產(chǎn)配置小組組長(zhǎng)、資深指數(shù)基金經(jīng)理劉冬先生作為北方賽區(qū)的導(dǎo)師，來(lái)到啟動(dòng)儀式現(xiàn)場(chǎng)為理財(cái)師答疑解惑。兩位專家分別在資產(chǎn)配置策略和FOF組合的構(gòu)建策略方面給予理財(cái)經(jīng)理以專業(yè)性的指導(dǎo)和賽前點(diǎn)撥。

　　稱職的理財(cái)師應(yīng)是一名資產(chǎn)配置策略專家

　　黎強(qiáng)老師首先就為什么要做資產(chǎn)配置，進(jìn)行分散化投資的原因進(jìn)行了闡述。

　　(黎強(qiáng)老師作《2016年下半年資產(chǎn)配置策略》主題演講)

　　首先，作為普通理財(cái)師，由于市場(chǎng)信息不對(duì)稱，很難做到對(duì)個(gè)股的充分了解和趨勢(shì)把握，沒(méi)有必要重倉(cāng)交易，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。其次，從近期英國(guó)脫歐令英鎊暴跌等風(fēng)險(xiǎn)性事件可以發(fā)現(xiàn)，金融市場(chǎng)的不確定性是常人難以把握的?；谶@兩點(diǎn)，黎強(qiáng)老師建議大家應(yīng)強(qiáng)化資產(chǎn)配置理念，通過(guò)組合投資來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　理財(cái)師在實(shí)施資產(chǎn)配置操作前一定要建立自己的估值方案和分析框架，杜絕情緒化的操作和判斷。在導(dǎo)致金融市場(chǎng)產(chǎn)生波動(dòng)的動(dòng)態(tài)因素中，基本面由企業(yè)的盈利能力、行業(yè)發(fā)展前景和大宗商品的供需平衡等因素決定;而宏觀環(huán)境方面則要將利率、匯率和財(cái)政政策納入考量范圍;其次，市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)不可避免的進(jìn)入情緒化階段，此刻必須做出清醒和專業(yè)的決斷，避免盲目從眾、頭腦發(fā)熱。

　　在資產(chǎn)配置的過(guò)程中，要著重在選擇標(biāo)的、把握時(shí)機(jī)和倉(cāng)位持有上下功夫。在選擇標(biāo)的和相應(yīng)的持倉(cāng)比例時(shí)，要根據(jù)產(chǎn)品的上漲潛力對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行調(diào)整。實(shí)踐證明，決定整個(gè)資產(chǎn)配置業(yè)績(jī)的是倉(cāng)位，而不是收益率。單項(xiàng)金融產(chǎn)品的收益率大但倉(cāng)位輕，則整體業(yè)績(jī)不佳;而倉(cāng)位重則往往意味著風(fēng)險(xiǎn)的加大，因而在金融實(shí)踐中要審時(shí)度勢(shì)，具體問(wèn)題具體分析，才能做出合理的判斷。

　　大類資產(chǎn)配置決定了FOF組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)

　　天虹基金的資深指數(shù)基金經(jīng)理劉冬老師對(duì)于FOF組合構(gòu)建的考慮因素和指標(biāo)進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

　　(劉冬老師作《FOF組合構(gòu)建考慮因素及指標(biāo)》主題演講)

　　劉冬老師認(rèn)為，F(xiàn)OF是一種資產(chǎn)配置的重要方式，在資產(chǎn)配置方面，方向決定了成敗，經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了大類資產(chǎn)的方向，大類資產(chǎn)的方向則主導(dǎo)了細(xì)分資產(chǎn)或具體標(biāo)的方向，并決定了FOF的收益和風(fēng)控。所以，F(xiàn)OF的投資要分三個(gè)層次進(jìn)行：一是判斷大類資產(chǎn)的方向，二是優(yōu)選細(xì)分資產(chǎn)，三是優(yōu)化具體標(biāo)的。

　　其次，在投研思路方面，劉冬老師分開(kāi)五個(gè)維度進(jìn)行了闡述：第一，在資產(chǎn)類別與定價(jià)因素方面，分析思路或框架并非一成不變，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷變通。第二，在經(jīng)濟(jì)分析層面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在不同的發(fā)展階段，應(yīng)根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)狀況，對(duì)資產(chǎn)配置應(yīng)做出適時(shí)調(diào)整。第三，形勢(shì)判斷，把經(jīng)濟(jì)分析的因素按照不同指標(biāo)進(jìn)行細(xì)化就可以對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出一個(gè)基本的判斷。第四，在行業(yè)分析層面要分情況討論，周期性行業(yè)或資產(chǎn)應(yīng)注重盈利彈性，成長(zhǎng)性行業(yè)或資產(chǎn)應(yīng)注重估值提升。第五，在基金分析方面，對(duì)于主動(dòng)型基金，更應(yīng)看中基金的歷史業(yè)績(jī)和風(fēng)控，避免選擇在歷史上出現(xiàn)過(guò)大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)事件的標(biāo)的;而對(duì)于被動(dòng)型基金，收益和風(fēng)控都在自己手上把握，要基于細(xì)分資產(chǎn)的判斷進(jìn)行組合。

　　最后，他對(duì)基金組合的風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)表了自己的看法，他認(rèn)為極端風(fēng)險(xiǎn)事件和倉(cāng)位持有都是對(duì)組合收益影響較大的因素。

　　繼本屆啟動(dòng)儀式暨北京峰會(huì)的成功舉辦之后，“金組合杯”基金投資實(shí)盤大賽組委會(huì)還將在東部、南部、西部賽區(qū)籌備三場(chǎng)線下高峰會(huì)和高峰論壇，接連邀請(qǐng)業(yè)界大咖交流指導(dǎo)資產(chǎn)配置策略和FOF組合構(gòu)建方法，為理財(cái)師選手做好賽前熱身，讓更多的從業(yè)者從中受益。