2016年6月26日，由《中國基金報》、國際金融理財標準委員會(中國)聯(lián)合，由理財聯(lián)盟科技(標委會指定授權(quán)單位)和盈米財富(廣發(fā)證券旗下成員)共同舉辦的業(yè)內(nèi)首屆“基金組合投資實盤大賽”在北京召開啟動儀式，活動現(xiàn)場的近百位嘉賓和媒體朋友共同見證了首屆“金組合杯”基金投資實盤大賽的正式揭幕。

　　當下，理財師行業(yè)正從單純的理財產(chǎn)品銷售向為客戶提供個性化的資產(chǎn)配置方案轉(zhuǎn)型，理財師迫切需要在資產(chǎn)配置策略上給予政策方向的指引;同時，隨著公募基金FOF時代的揚到來，理財師能否有效地基于FOF基金形成資產(chǎn)配置方案，滿足客戶的理財需求，成為擺在每位專業(yè)理財顧問面前的課題。

　　為此，大賽組委會特邀美國喬治亞大學(xué)商學(xué)院MBA、國際金融理財標準委員會(中國)董事黎強先生和天弘基金資產(chǎn)配置小組組長、資深指數(shù)基金經(jīng)理劉冬先生作為北方賽區(qū)的導(dǎo)師，來到啟動儀式現(xiàn)場為理財師答疑解惑。兩位專家分別在資產(chǎn)配置策略和FOF組合的構(gòu)建策略方面給予理財經(jīng)理以專業(yè)性的指導(dǎo)和賽前點撥。

　　稱職的理財師應(yīng)是一名資產(chǎn)配置策略專家

　　黎強老師首先就為什么要做資產(chǎn)配置，進行分散化投資的原因進行了闡述。

　　(黎強老師作《2016年下半年資產(chǎn)配置策略》主題演講)

　　首先，作為普通理財師，由于市場信息不對稱，很難做到對個股的充分了解和趨勢把握，沒有必要重倉交易，承擔風(fēng)險。其次，從近期英國脫歐令英鎊暴跌等風(fēng)險性事件可以發(fā)現(xiàn)，金融市場的不確定性是常人難以把握的?；谶@兩點，黎強老師建議大家應(yīng)強化資產(chǎn)配置理念，通過組合投資來分散風(fēng)險。

　　理財師在實施資產(chǎn)配置操作前一定要建立自己的估值方案和分析框架，杜絕情緒化的操作和判斷。在導(dǎo)致金融市場產(chǎn)生波動的動態(tài)因素中，基本面由企業(yè)的盈利能力、行業(yè)發(fā)展前景和大宗商品的供需平衡等因素決定;而宏觀環(huán)境方面則要將利率、匯率和財政政策納入考量范圍;其次，市場經(jīng)常會不可避免的進入情緒化階段，此刻必須做出清醒和專業(yè)的決斷，避免盲目從眾、頭腦發(fā)熱。

　　在資產(chǎn)配置的過程中，要著重在選擇標的、把握時機和倉位持有上下功夫。在選擇標的和相應(yīng)的持倉比例時，要根據(jù)產(chǎn)品的上漲潛力對倉位進行調(diào)整。實踐證明，決定整個資產(chǎn)配置業(yè)績的是倉位，而不是收益率。單項金融產(chǎn)品的收益率大但倉位輕，則整體業(yè)績不佳;而倉位重則往往意味著風(fēng)險的加大，因而在金融實踐中要審時度勢，具體問題具體分析，才能做出合理的判斷。

　　大類資產(chǎn)配置決定了FOF組合的收益與風(fēng)險

　　天虹基金的資深指數(shù)基金經(jīng)理劉冬老師對于FOF組合構(gòu)建的考慮因素和指標進行了詳細解讀。

　　(劉冬老師作《FOF組合構(gòu)建考慮因素及指標》主題演講)

　　劉冬老師認為，F(xiàn)OF是一種資產(chǎn)配置的重要方式，在資產(chǎn)配置方面，方向決定了成敗，經(jīng)濟環(huán)境決定了大類資產(chǎn)的方向，大類資產(chǎn)的方向則主導(dǎo)了細分資產(chǎn)或具體標的方向，并決定了FOF的收益和風(fēng)控。所以，F(xiàn)OF的投資要分三個層次進行：一是判斷大類資產(chǎn)的方向，二是優(yōu)選細分資產(chǎn)，三是優(yōu)化具體標的。

　　其次，在投研思路方面，劉冬老師分開五個維度進行了闡述：第一，在資產(chǎn)類別與定價因素方面，分析思路或框架并非一成不變，要根據(jù)經(jīng)濟形勢不斷變通。第二，在經(jīng)濟分析層面，經(jīng)濟增長存在不同的發(fā)展階段，應(yīng)根據(jù)不同的經(jīng)濟狀況，對資產(chǎn)配置應(yīng)做出適時調(diào)整。第三，形勢判斷，把經(jīng)濟分析的因素按照不同指標進行細化就可以對經(jīng)濟形勢做出一個基本的判斷。第四，在行業(yè)分析層面要分情況討論，周期性行業(yè)或資產(chǎn)應(yīng)注重盈利彈性，成長性行業(yè)或資產(chǎn)應(yīng)注重估值提升。第五，在基金分析方面，對于主動型基金，更應(yīng)看中基金的歷史業(yè)績和風(fēng)控，避免選擇在歷史上出現(xiàn)過大規(guī)模風(fēng)險事件的標的;而對于被動型基金，收益和風(fēng)控都在自己手上把握，要基于細分資產(chǎn)的判斷進行組合。

　　最后，他對基金組合的風(fēng)險管理發(fā)表了自己的看法，他認為極端風(fēng)險事件和倉位持有都是對組合收益影響較大的因素。

　　繼本屆啟動儀式暨北京峰會的成功舉辦之后，“金組合杯”基金投資實盤大賽組委會還將在東部、南部、西部賽區(qū)籌備三場線下高峰會和高峰論壇，接連邀請業(yè)界大咖交流指導(dǎo)資產(chǎn)配置策略和FOF組合構(gòu)建方法，為理財師選手做好賽前熱身，讓更多的從業(yè)者從中受益。