這幾天，金固股份[9.99% 資金 研報]股價異常波動。3月18日、3月21日、3月22日，3月23日連續(xù)四個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

這也再次將金固股份歷時一年，三易其稿的27億定增方案推到風口浪尖。金固股份的定增項目存在夸大行業(yè)地位等問題。

金金固股份三次披露、兩次更改定增方案引起市場關(guān)注。其定增募投項目：汽車后市場上近幾年的投入、戰(zhàn)略變化和未來布局，看看從特維輪到汽車超人，從1500萬美元投資到27億元定增

正和磁系資本是金固股份的戰(zhàn)略合作對象，其主要投資對象為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，它在2014年成立前后，與需要進行市值管理的上市公司達成共識。與多家汽車相關(guān)的上市公司進行過接觸，包括星宇車燈、亞廈汽車、萬豐奧威、金固股份等，其中金固股份合作意愿強烈，且已有汽車后市場項目，遂達成為期2年(行業(yè)標準)的市值管理計劃。

2015年4月18日，金固股份攜手正和磁系設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金。首期基金規(guī)模2.3億元，其中金固股份擬投入1億資金，用于投入汽車后服務(wù)相關(guān)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

在此過程中，正和磁系聯(lián)合相關(guān)私募基金埋伏進上市公司股票，通過低位吸籌，要求大股東大宗轉(zhuǎn)讓股票，以及在低價定向增發(fā)中要到足夠的份額。市值管理團隊資金實力不足時，基金入場低價購買上市公司股票，甚至幫助鎖倉。通過發(fā)布利好消息，拉抬股價，機構(gòu)逢高出貨，既達到提升上市公司估值的目的，又配合機基金出逃。

而目標上市公司認購其互聯(lián)網(wǎng)投資基金，這樣可以放大其出售互聯(lián)網(wǎng)項目給上市公司的投資收益，同時目標上市公司接手其投資互聯(lián)網(wǎng)項目，如273二手車交易網(wǎng)，和磁鋒網(wǎng)絡(luò)科技(杭州)有限公司旗下的“快搶車”平臺。而值得玩味的是這家公司的注冊法人是劉宇，與正和磁系CEO同名。

與上市公司達成統(tǒng)一占線后，正和磁系還為上市公司籌建互聯(lián)網(wǎng)團隊，比如金固股份旗下全資子公司特維輪的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品“汽車超人”管理團隊很多人來自正和磁系成員或者推薦成員組成。

與此同時，互聯(lián)網(wǎng)項目不斷補貼刷數(shù)據(jù)，配合上市公司股價上漲。公開數(shù)據(jù)顯示，特維輪汽車用品天貓旗艦店雙十一當日天貓單店全天交易量破5000萬元，增長幅度1516.27%。

但當時的截圖發(fā)現(xiàn)，雙十一期間該店出現(xiàn)了多名消費者購買單數(shù)輪胎的情況，令人百思不得其解。對個人車主通常購買雙數(shù)輪胎(2條或者4條)，鮮少購買1條輪胎者。在雙十一當日，該店85%以上的輪胎產(chǎn)品購買記錄均顯示為單次購買5條輪胎的情況。

被寄予厚望的“汽車超人”APP截止到2016年1月29日，汽車超人線下合作門店已接近25000家。隨機打電話咨詢包括杭州、北京、上海、深圳、包頭等地的合作門店，有部分門店反映因長時間沒有被該APP分配訂單，已與“汽車超人”停止合作。

但不得不承認，汽車超人在資本市場上給金固股份帶來極其豐厚的回報。金固股份已被劃入“車聯(lián)網(wǎng)”、“電商”等概念股。去年以來的各次調(diào)研中，機構(gòu)大多詢問“汽車超人”的推進情況，而其傳統(tǒng)主業(yè)汽車零部件制造則乏人問津。

未大規(guī)模介入互聯(lián)網(wǎng)前，金固股份股價徘徊于5元左右，對應(yīng)5億股的總股本，市值約25億元。而截止2015年6月股災(zāi)前，其股價最高達到49.99元，對應(yīng)市值250億元左右，暴漲10倍。

所謂的市值畢竟只是紙上財富，定向增發(fā)則是做實資產(chǎn)的上佳選擇。2015年6月23日，金固股份在高股價時定向增發(fā)，定增金額27億，價格33.32元，復權(quán)后為83.3元，距離1年前11元的股價漲幅7倍之多，可惜定增計劃發(fā)布后即刻遭遇始于2015年6月的股災(zāi)1.0。

后于2015年11月18日終止前次非公開發(fā)行方案并推出新非公開發(fā)行方案：定增金額還是27億，定增價格調(diào)整為20.01元，同時原先參與認購的6個機構(gòu)中退出4家，剩余的2家中，深圳安鵬汽車后市場產(chǎn)業(yè)基金(有限合伙)從認購9億修改為認購3億。同時市值管理團隊將股價從15-20元一線，推高至30元，期望幫助公司在30元的位置完成定增?？上Р痪眉丛庥?016年1月熔斷的股災(zāi)3.0，股價跌至15元。

在定增路上命運多舛的金固股份于2016年2月4日修改定增方案，定增價格調(diào)整為16.38元。而截至2016年3月底，金固股份股價已有大幅度提升，從大部分市值管理團隊的固有手段，可以預判正和磁系也將再次出手：金固股份在既定時間完成定增，基金以16.38元或者以上的價格進入，與讓上市公司進一步收購其投資的互聯(lián)網(wǎng)項目，逢高派發(fā)之前的籌碼，在2年的市值管理計劃內(nèi)順利退出。

據(jù)預測，金固股份的市值管理團隊可能會如此操作：在公司拿到定增的發(fā)審會批文前，巨單封漲停板，將股價推高，以完成大股東高價定增做實資產(chǎn)的目的。同時在公司公告通過發(fā)審會審核之時，也正是此批連續(xù)拉高3個漲停盤的資金利好出貨短期獲利了結(jié)的好時點。

而且這種操作有極大的可行性。一般團隊的買入數(shù)量超過日交易量的30%即可控制股價，而3月18日—3月22日，每天都有1500萬股從開盤起就離奇入場、封牢漲停板，這批股票的資金量約占除大股東和鎖倉基金外的流動股份的30%以上。如果大股東沒有將自有資金給到其他莊家進行股價炒作賺取差價的話，即使只坐高股價進行巨量定增以做實資產(chǎn)，也能達到大股東市值管理的主要目的。值得注意的是，金固股份大股東在3月18日將手上剩余的一半股票全部進行了質(zhì)押，獲得1.5億的資金，不排除參與了此次定增推高股價的操作，甚至使用杠桿親自參加了操作。

與此同時，同時參與27億定增的基金由于12個月的鎖定期，無法脫逃，高位站崗，為市值管理的團隊的巨額收益買單。市值管理最終夢斷三次股災(zāi)。來源：新浪

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