5月PMI微升預示經(jīng)濟由落轉(zhuǎn)穩(wěn)

　　受益政策拉動，穩(wěn)增長任務仍重

　　記者 方燁 北京報道

　　中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心1日發(fā)布，5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，比4月上升0.1個百分點，連續(xù)2個月回升。同日發(fā)布的匯豐5月中國制造業(yè)PMI終值為49.2，高于48.9的4月終值，亦略高于49.1的5月初值。多方分析認為，今年以來，在一系列穩(wěn)增長政策拉動下，中國經(jīng)濟出現(xiàn)較明顯的由落轉(zhuǎn)穩(wěn)跡象，但考慮到PMI數(shù)據(jù)仍然偏低，且5月中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個月回落，穩(wěn)增長政策有必要在6月繼續(xù)發(fā)力，包括考慮再次下調(diào)存款準備金率。

　　國務院發(fā)展研究中心研究員張立群認為，5月PMI小幅提高，顯示經(jīng)濟增長趨穩(wěn)。新訂單、新出口訂單指數(shù)提高，反映市場需求平穩(wěn)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)降低，采購量指數(shù)和購進價格指數(shù)繼續(xù)提高，反映了企業(yè)補充庫存活動有所增加。綜合PMI指數(shù)預示的變化，考慮近期穩(wěn)增長政策較多，政策效果在未來一段時期會持續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟由落轉(zhuǎn)穩(wěn)態(tài)勢比較明顯。

　　“這完全符合我們的預期，一季度會是經(jīng)濟最困難的時候，二季度開始好轉(zhuǎn)，下半年有所恢復。企業(yè)也是一樣，去年底資金鏈比較緊張，導致今年一季度困難，隨著國家穩(wěn)增長政策的實施，會逐步好轉(zhuǎn)。”中國社科院工業(yè)經(jīng)濟所工業(yè)運行室主任原磊對《經(jīng)濟參考報》記者表示，盡管5月、6月數(shù)據(jù)還可能比較低，但是整個工業(yè)形勢已經(jīng)處于恢復過程中。

　　然而，各方分析也紛紛提到，這種由落轉(zhuǎn)穩(wěn)與前期穩(wěn)增長政策密切相關(guān)，制造業(yè)本身情況尚未明顯好轉(zhuǎn)。國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀稱：5月PMI雖然小幅擴張，但歷史看，仍屬于較低水平，我國制造業(yè)仍然面臨較大的下行壓力。調(diào)查結(jié)果顯示資金緊張、市場需求不足和勞動力成本上漲等仍是目前困擾企業(yè)發(fā)展的主要因素。

　　鑒于穩(wěn)增長的任務仍然偏重，有機構(gòu)預測，6月可能再次下調(diào)存款準備金率。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌[微博]稱，5月匯豐制造業(yè)PMI終值錄得49.2，新訂單就業(yè)指數(shù)略有回升，但在榮枯線之下；產(chǎn)出指數(shù)位于年內(nèi)低點，反映內(nèi)需降幅有所收窄，但無明顯穩(wěn)固復蘇跡象；新出口訂單較上月大幅下滑，外需前景堪憂。制造業(yè)擴張乏力，加之融資條件緊張，寬松政策力度有待加強。預計未來數(shù)周內(nèi)或有50基點降準。