經(jīng)濟仍需穩(wěn)增長 多家機構(gòu)預(yù)測6月份降準(zhǔn)

　　分析認(rèn)為，考慮到貨幣政策未來大的方向并未改變，同時，我國有推進(jìn)利率市場化以及降低企業(yè)融資成本方面的需求，降準(zhǔn)將成為大趨勢

　　本報記者 傅蘇穎

　　在經(jīng)歷了年內(nèi)兩次降準(zhǔn)和兩次次降息之后，6月2日，接受《證券日報》記者采訪的多位專家普遍認(rèn)為，下半年政府有望繼續(xù)推出定向?qū)捤傻恼?。?月份降息后，按照央行[微博]2月份以來保持降準(zhǔn)降息一月一次的節(jié)奏，6月份降準(zhǔn)的預(yù)期漸濃。

　　國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份官方制造業(yè)PMI微升0.1個百分點至50.2%，新出口訂單和新訂單指數(shù)回升明顯；而匯豐PMI也較此前回升0.3個百分點至49.2%。兩大數(shù)據(jù)都成為市場判斷未來經(jīng)濟走勢的重要依據(jù)。

　　民生證券債券分析師李奇霖在接受《證券日報》記者采訪表示，5月份PMI值上升對經(jīng)濟復(fù)蘇指向性不強。全國房地產(chǎn)銷售未見明顯底部，房地產(chǎn)投資反彈短期難見拐點；PPI轉(zhuǎn)正遙遙無期，重工業(yè)產(chǎn)能仍將面臨長期去化壓力，進(jìn)而制約資本開支；勞動力成本上升和全球貿(mào)易再平衡，外需難以強力支撐經(jīng)濟。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委[微博]在接受《證券日報》記者采訪時預(yù)計，未來經(jīng)濟增速仍有下行壓力，M2(廣義貨幣)也顯著的低于年初水平，因此，未來需要更加寬松的政策出臺來刺激融資的回升。

　　另有分析人士認(rèn)為，最新出爐的5月份官方及匯豐制造業(yè)PMI雙雙回升，都印證了經(jīng)濟企穩(wěn)的態(tài)勢，但回升勢頭并不穩(wěn)固。在此背景下，經(jīng)濟仍需要穩(wěn)增長來托底。

　　央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成近日表示，降息配合降準(zhǔn)，有利于穩(wěn)定經(jīng)濟增長。

　　此外，分析人士認(rèn)為，隨著新增外匯占款規(guī)?？焖傥s，使得央行通過法定存款準(zhǔn)備金率來凍結(jié)流動性的必要性大大下降，甚至還需要通過降低法定存款準(zhǔn)備金率來逐步釋放流動性。

　　對此，魯政委表示，我國的法定存款準(zhǔn)備金率仍然維持在高位，這意味著對于商業(yè)銀行來說是數(shù)量和價格上的雙重緊縮效應(yīng)，商業(yè)銀行吸收存款的成本會很高。此外，當(dāng)前商業(yè)銀行存貸比不超過75%的監(jiān)管指標(biāo)并未解除，因此，我國的法定存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該回歸到正常水平。考慮到貨幣政策未來大的方向并未改變，同時，我國有推進(jìn)利率市場化以及降低企業(yè)融資成本方面的需求，降準(zhǔn)將成為大的趨勢。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌[微博]預(yù)計，2015年內(nèi)還將會有50基點的降息以及250基點降準(zhǔn)，6月份存在降準(zhǔn)50個基點的概率較大。

　　多數(shù)機構(gòu)預(yù)測，中國第二季度經(jīng)濟有所改善，但實體經(jīng)濟信貸需求仍弱，穩(wěn)增長效果待觀察，中國仍需要寬松貨幣政策護(hù)航，債券牛市未改，國債收益率曲線平坦化，中國央行6月份維持基準(zhǔn)利率不變，但大概率將繼續(xù)降準(zhǔn)。