PMI創(chuàng)6個(gè)月新高 穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集加碼 

　　制造業(yè)指數(shù)傳遞企穩(wěn)信號(hào)

　　本報(bào)記者 張智 北京報(bào)道

　　臨近年中，山東省沂水縣一家紗線出口企業(yè)負(fù)責(zé)人王先生愁眉不展。整個(gè)5月，該廠滌棉紗完成的銷售額與年初計(jì)劃差距很大，幾乎所有的業(yè)務(wù)員都在被催促抓緊出貨速度。下游廠商看中這一點(diǎn)，壓價(jià)壓得厲害，稍微貴一點(diǎn)，訂單就岌岌可危。 情況不好的不光是這個(gè)廠。6月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月官方制造業(yè)PMI微升0.1個(gè)百分點(diǎn)至50.2%，但其中小型企業(yè)PMI為47.9%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，仍繼續(xù)處于收縮區(qū)間。中小企業(yè)的境況仍然堪憂。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析認(rèn)為，5月制造業(yè)PMI雖小幅擴(kuò)張，但仍屬較低水平，制造業(yè)仍面臨較大下行壓力。但考慮近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策較多，政策效果在未來(lái)一個(gè)時(shí)期會(huì)持續(xù)顯現(xiàn)的因素，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由落轉(zhuǎn)穩(wěn)態(tài)勢(shì)已比較明顯。

　　逆季節(jié)回升

　　5月官方及匯豐PMI雙雙回升，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。

　　從分項(xiàng)指數(shù)看，主要分項(xiàng)指數(shù)多呈小幅上升，尤其是新訂單和新出口訂單指數(shù)回升較為明顯。其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)回升至52.9%、50.6%，兩個(gè)指數(shù)都創(chuàng)近7個(gè)月新高，供需兩端均改善，企業(yè)產(chǎn)出能力得以提升，5月份的工業(yè)增加值可能上升到6.0%以上。而購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)4個(gè)月改善至49.4%，工業(yè)通縮壓力將逐步趨緩，下半年P(guān)PI降幅可能持續(xù)收窄。新訂單和新出口訂單指數(shù)均出現(xiàn)上升，分別上升0.4點(diǎn)和0.8點(diǎn)，這進(jìn)一步印證了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能出現(xiàn)回升。

　　“PMI逆周期小幅回升，主要是穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步顯現(xiàn)出效果，帶動(dòng)制造業(yè)供需雙方狀況好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)回升明顯，經(jīng)濟(jì)下行壓力可能緩解。但比歷史同期平均值52.8%低了2.6個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍然較弱，主要問(wèn)題表現(xiàn)在實(shí)際有效資金來(lái)源有限、去產(chǎn)能期間需求疲弱、進(jìn)出口增長(zhǎng)乏力、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)緩慢等?！?span id=stock_sh601328>交通銀行金融研究中心劉學(xué)智表示。

　　不過(guò)，原材料庫(kù)存持平，從業(yè)人員指數(shù)比上月回升0.2%，但仍低于榮枯線，制造業(yè)企業(yè)用工量繼續(xù)減少，表明企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張意愿不強(qiáng)。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群認(rèn)為，PMI數(shù)據(jù)全面回升反映了前期政策效果正在慢慢顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)趨于鞏固，考慮近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策較多，政策效果在未來(lái)一個(gè)時(shí)期會(huì)持續(xù)顯現(xiàn)的因素，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由落轉(zhuǎn)穩(wěn)態(tài)勢(shì)已比較明顯。后期隨著政策效應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮，二季度經(jīng)濟(jì)有望觸底回穩(wěn)。

　　制造業(yè)仍艱難

　　“出口歐洲地區(qū)的訂單明顯減少，由于歐洲市場(chǎng)需求下降，今年以來(lái)，棉紗線出口的數(shù)量也有所下降。與此同時(shí)，東盟地區(qū)棉紗線出口情況也不理想。”上述山東紗線出口企業(yè)負(fù)責(zé)人王先生表示。

　　“整個(gè)紡織服裝出口市場(chǎng)的形勢(shì)比數(shù)字顯示的更為嚴(yán)峻。從整個(gè)國(guó)際環(huán)境來(lái)看，目前除了美國(guó)市場(chǎng)較為繁榮，其他地區(qū)形勢(shì)都十分嚴(yán)峻。其中除了原料價(jià)格因素外，匯率因素影響是主因，特別是人民幣對(duì)歐元的升值，使我國(guó)對(duì)歐出口更加艱難?！睆V東紡織工貿(mào)集團(tuán)有限公司、廣東省紡織品進(jìn)出口集團(tuán)有限公司副總裁鄭少三表示。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口額為796.4億美元，同比下降2.7%，其中紡織品出口下降0.5%，服裝出口下降4.2%?？傮w來(lái)說(shuō)，我國(guó)出口市場(chǎng)正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變化。

　　而鋼鐵行業(yè)情況也不容樂(lè)觀。

　　從市場(chǎng)來(lái)看，5月份國(guó)內(nèi)鋼市需求表現(xiàn)相當(dāng)疲弱，內(nèi)需明顯不足、出口面臨壓力、庫(kù)存仍在高位、成本支撐有限等利空因素仍充斥市場(chǎng)。

　　分析人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋼市依然處在尋底的過(guò)程中。不過(guò)，部分影響鋼價(jià)走勢(shì)的因素正在向著有利的方面轉(zhuǎn)化，特別是隨著一系列的寬松貨幣政策、財(cái)政政策等效應(yīng)累積發(fā)酵，后市鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局。盡管產(chǎn)業(yè)弱勢(shì)格局短期不會(huì)扭轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)正在孕育企穩(wěn)反彈的動(dòng)能。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集加碼

　　盡管5月官方PMI創(chuàng)出6個(gè)月最高，表明隨著政策逐步落地，經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)初步形成；不過(guò)，匯豐制造業(yè)PMI雖然回升但仍處萎縮區(qū)間，且官方非制造業(yè)PMI創(chuàng)6年半低點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)需求偏弱局面并未根本改變，穩(wěn)增長(zhǎng)仍需放在重要位置。

　　4月30日，中共中央政治局會(huì)議指出“高度重視應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力”，隨后各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)措施接踵而來(lái)。5月中國(guó)政府頻頻“出手”的穩(wěn)增長(zhǎng)動(dòng)作令人矚目，從貨幣、財(cái)政到產(chǎn)業(yè)、改革，國(guó)務(wù)院及各部委打開(kāi)“工具箱”，沉著應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　除央行[微博]降息表明貨幣政策繼續(xù)加大寬松外，5月尤為關(guān)注的是財(cái)政政策寬松明顯加碼。國(guó)務(wù)院發(fā)文要求不得對(duì)融資平臺(tái)在建項(xiàng)目盲目抽貸、壓貸，發(fā)改委全面放寬城投企業(yè)發(fā)債條件，這反映出地方財(cái)政政策從收緊變成了寬松。穩(wěn)增長(zhǎng)壓力下，監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)的支持力度也再度加大，銀監(jiān)會(huì)高層在一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)內(nèi)部會(huì)議上指出，在房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)防控方面，要加強(qiáng)防范房企資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，允許對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款適當(dāng)展期。

　　截至5月20日，發(fā)改委3天之內(nèi)批復(fù)若干重大軌交建設(shè)項(xiàng)目，總投資超過(guò)4500億元。僅僅一周之后，發(fā)改委馬不停蹄地發(fā)布了PPP推介項(xiàng)目，共計(jì)1043個(gè)，總投資1.97萬(wàn)億元，涵蓋水利、市政、交通、公共服務(wù)、資源環(huán)境等多個(gè)領(lǐng)域。據(jù)了解，發(fā)改委新一批“工程包”項(xiàng)目擬向國(guó)務(wù)院申報(bào)。這是繼發(fā)改委公布“七大工程包”和“六大領(lǐng)域消費(fèi)工程”后，第三批投資儲(chǔ)備工程，涉及軌道交通等基建和新興產(chǎn)業(yè)。

　　而4月份我國(guó)財(cái)政支出明顯加快，當(dāng)月財(cái)政支出同比增長(zhǎng)33.2%，增速比3月加快28.8個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)5、6月份我國(guó)財(cái)政支出力度會(huì)進(jìn)一步加大。

　　民族證券分析師朱啟兵表示，預(yù)計(jì)后期經(jīng)濟(jì)呈“L”型走勢(shì)，企穩(wěn)后預(yù)計(jì)維持到明年下半年才會(huì)看到企業(yè)盈利改善等經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象。預(yù)計(jì)后期政策以財(cái)政政策發(fā)力為主，貨幣政策不會(huì)更寬松了。后期地方債置換加快，PPP項(xiàng)目持續(xù)推出并加速推進(jìn)。