人民幣兌美元匯率短期承壓 震蕩格局難改

　　⊙記者 石貝貝 ○編輯 劍鳴

　　本周兩個交易日，人民幣兌美元匯率中間價連續(xù)下跌，延續(xù)了上周連續(xù)三天持續(xù)下跌的態(tài)勢。鑒于當前國內經濟基本面前景仍不明朗，市場對于貨幣政策放松預期濃厚，加上美聯(lián)儲加息預期延后等因素，人民幣匯率短期內或仍承受貶值壓力，總體上維持震蕩走勢。

　　26日人民幣兌美元中間價報6.1127，較前一交易日下跌7個基點；而之前一日，人民幣兌美元中間價報6.1165，較上周五下跌34個基點。就在上周，人民幣兌美元中間價自周二至周四連續(xù)三天下行，分別下跌19、27、14個基點，僅于上周五小幅微升8個基點。即期方面，26日，人民幣兌美元即期低開20個基點，報6.2039。

　　有外匯交易員告訴上證報記者，近期人民幣兌美元中間價面臨貶值壓力，呈震蕩回落走勢，這或與外匯市場上美元指數(shù)持續(xù)反彈有關，預計未來人民幣兌美元仍將維持穩(wěn)中偏強的運行格局。事實上，5月以來，人民幣兌美元中間價持續(xù)在6.10-6.12的窄幅區(qū)間內運行。

　　在美元走勢方面，美元指數(shù)于25日觸及一個月高位，此前美國核心消費者物價指數(shù)(CPI)升幅高于預期，這也進一步增強了美聯(lián)儲延后加息的可能性。

　　于上周公布的美聯(lián)儲會議紀要，被市場解讀為展示了“鴿派外表”下的“鷹派心”，而美聯(lián)儲主席耶倫稍后關于今年將加息的講話，也進一步刺激美元多頭信心。“人民幣兌美元匯率中間價受美元指數(shù)走勢影響較大，但人民幣兌美元的波幅、明顯小于美元指數(shù)的波幅?！鄙鲜鐾鈪R交易員稱。

　　盡管人民幣兌美元中間價面臨短期貶值壓力，但市場對于人民幣預期總體較為穩(wěn)定。26日，人民幣兌美元即期低開20個基點，報6.2039。近一個半月以來，該即期匯率價格持續(xù)圍繞6.20附近窄幅波動。

　　鑒于當前國內經濟基本面前景不明朗，市場對于貨幣政策進一步放松的預期濃厚。高盛中國經濟學家宋宇認為，仍需等待硬數(shù)據(jù)才能更確定實體經濟的增長情況，但PMI指數(shù)依然疲弱，凸顯出在實際利率和有效匯率上升的形勢下政府促增長的任務艱巨，預計在增長呈現(xiàn)明確回升跡象之前，還將有更多放松政策出臺。

　　同時，中金、德意志銀行等機構預測，外匯管理改革接下來的關鍵任務，或是從現(xiàn)有的定量/定額管理機制過渡到基于市場/價格的管理機制，人民幣兌美元匯率雙向彈性將進一步擴大。

　　德意志銀行大中華區(qū)高級策略師劉立男認為，中國將繼續(xù)增強人民幣匯率雙向浮動彈性，預計2016年上半年人民幣兌美元即期匯率浮動區(qū)間將擴大至3%。中金公司在最近一份報告中也提到，預計中國將改革人民幣相對價格的形成機制，進一步退出外匯市場干預，有可能將人民幣匯率浮動區(qū)間從2%擴大至3%。