新浪財(cái)經(jīng)訊 26日消息，彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵(Fielding Chen)發(fā)布研究報(bào)告稱，央行[微博]表示，希望把實(shí)際利率降低至“合理水平”，這就加劇了對(duì)于進(jìn)一步降息的預(yù)期。他認(rèn)為今年第三季度將再次降息。

　　全文如下：

　　數(shù)據(jù)觀察：未來(lái)一周中國(guó)數(shù)據(jù)方面的消息將較為清淡，消費(fèi)者信心和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響不大。上證綜合指數(shù)的表現(xiàn)或許會(huì)更加吸引眼球。隨著中國(guó)央行放松貨幣環(huán)境，銀行間利率的顯著下降走勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)。

　　工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)：周三國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布4月份的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)。在此前發(fā)布了一系列制造業(yè)數(shù)據(jù)之后，這個(gè)指標(biāo)通常不會(huì)獲得太大關(guān)注。今年到目前為止的趨勢(shì)一直是，利潤(rùn)下滑速度略有放緩，因政府采取了措施來(lái)緩和被債務(wù)和產(chǎn)能過(guò)剩困擾的企業(yè)頭上的壓力。我們預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)將持續(xù)下去。周三還將有Market News International發(fā)布5月份消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)。目前最新的數(shù)據(jù)顯示信心有所增強(qiáng)。我們將此歸功于工資水平堅(jiān)挺再加上股市估值大漲和房地產(chǎn)行業(yè)的好轉(zhuǎn)跡象。

　　政策觀察：降息、降準(zhǔn)、克制公開(kāi)市場(chǎng)操作和承諾進(jìn)行地方債置換這套組合拳使中國(guó)的貨幣市場(chǎng)環(huán)境顯著放松。周五下午七天回購(gòu)利率報(bào)1.95%，一周前報(bào)1.9%，而就在2月末時(shí)還高達(dá)4.8%。貨幣市場(chǎng)利率處于低位，令信貸環(huán)境有所放松。盡管如此，大部分的銀行資金仍然來(lái)自吸納到的存款。而鑒于存款利率仍然很高，導(dǎo)致借貸成本依然高企。央行已表示，希望把實(shí)際利率降低至“合理水平”，這就加劇了對(duì)于進(jìn)一步降息的預(yù)期。我們認(rèn)為今年第三季度將再次降息。