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沖上5000點(diǎn)高峰的A股將走向何方?

2015-06-06 22:54:28 來源:

評(píng)論

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  經(jīng)過連續(xù)兩日的強(qiáng)勢(shì)巨幅震蕩,上證指數(shù)昨日終于站在了5000點(diǎn)之上的高位。而為了收復(fù)這一失地,滬指歷經(jīng)7年多的磨礪和艱難跋涉。

  這一位置距2007年10月滬指創(chuàng)下的6000點(diǎn)歷史紀(jì)錄已不遠(yuǎn)。而這還是在新股供給不斷增加,月發(fā)行新股40多只,且本周又有“巨無霸”中國(guó)核電募股的背景下取得的戰(zhàn)果,其象征意義非比尋常。

  今年以來,A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出的持續(xù)“高熱”和暴漲暴跌,既前所未有也世所罕見,每周幾百萬的新增開戶數(shù),動(dòng)輒2萬多億的日成交額,瞬間從漲停到跌停的股價(jià)震蕩,不僅令許多資深股民驚訝,即便是熟諳全球資本市場(chǎng)的行家也目瞪口呆。

  以年內(nèi)漲幅最低的滬指為例。滬指從年初的3234點(diǎn)起步,到昨日收盤5023點(diǎn),不到半年漲幅高達(dá)55%,這已遠(yuǎn)超2007年那波大牛市同期40%漲幅的紀(jì)錄。而今年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅更高達(dá)174%,真是何等的狂飆突進(jìn)!

  伴隨股指的強(qiáng)勢(shì)上攻,市場(chǎng)上各種利好利空的謠言信息滿天飛,一條不明來路的“內(nèi)部消息”都可能令股價(jià)一飛沖天。圍繞市場(chǎng)走勢(shì),看多者高調(diào)預(yù)測(cè)股指將沖幾千乃至上萬點(diǎn),而看空的則不斷詬病市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和泡沫。面對(duì)嘈雜混亂的市場(chǎng)信息,許多投資者無所適從。當(dāng)滬指重回5000點(diǎn)高位后,市場(chǎng)究竟將走向何方,無疑牽動(dòng)著每一位投資者的神經(jīng)。

  誠(chéng)然,今年的A股確實(shí)呈現(xiàn)出一些泡沫特征,比如股指的“瘋牛特征”,以及毫無業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股股價(jià)竟高達(dá)幾百元等。但細(xì)分析,今年A股的暴漲卻也有合理因素。一來A股在漫漫熊市中盤桓達(dá)7年之久,所蓄積的巨大能量便呈現(xiàn)出井噴式爆發(fā)的特點(diǎn);二來經(jīng)過多年的“機(jī)構(gòu)培育”以及投資渠道的拓展,從券商到公私募基金規(guī)模大增,目前,兩融規(guī)模突破了2萬億,公募基金突破5萬億,加之香港及海外資金入市,當(dāng)A股歷經(jīng)7年熊市形成“估值洼地”后,可以說吸引了全球的增量資金源源而來。

  事實(shí)上,A股市場(chǎng)雖創(chuàng)建了20多年,但由于多年來市場(chǎng)定位的搖擺不定以及由此而來的“牛短熊長(zhǎng)”,作為資本市場(chǎng)其遠(yuǎn)未體現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)幾十年高速發(fā)展的風(fēng)貌。因此,如果與美國(guó)等資本市場(chǎng)較成熟的國(guó)家相比,A股市場(chǎng)的增量空間巨大。

  至于創(chuàng)業(yè)板的異軍突起,則是資本市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的反映。股價(jià)的實(shí)質(zhì)就是對(duì)未來預(yù)期的“提前兌付”,因此,創(chuàng)業(yè)板不期然成為“創(chuàng)神板”,其實(shí)也并非完全“無厘頭”。

  投身股市時(shí)時(shí)提防風(fēng)險(xiǎn)和泡沫是對(duì)的,但若完全沒有了任何風(fēng)險(xiǎn)和泡沫,股市便不成其為股市??梢哉f,風(fēng)險(xiǎn)和泡沫就是股市成長(zhǎng)和活躍的潤(rùn)滑劑。即便如美國(guó)那樣的成熟市場(chǎng),其創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率也曾達(dá)到幾百倍,關(guān)鍵取決于你是否成為泡沫破裂時(shí)的最后接棒人。

  其實(shí),由于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化,單純的指數(shù)衡量并不能準(zhǔn)確反映市場(chǎng)的價(jià)值比較,即便滬指沖上6000點(diǎn),也與當(dāng)時(shí)的市況不可同日而語。況且,在股指權(quán)重中占比較大的金融板塊漲幅并不大,因此,滬指在不久的將來,沖擊歷史高位或許是大概率事件。

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