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　　一季度中國(guó)資本外流800億美元 創(chuàng)歷史新高

　　A股牛市也擋不住中國(guó)資本外流的步伐。

　　根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)一季度國(guó)際收支出現(xiàn)約800億美元逆差，創(chuàng)歷史新高且大幅超出去年四季度約300億美元的水平，顯示資本流出態(tài)勢(shì)正在惡化。

　　外管局今天數(shù)據(jù)顯示，今年一季度經(jīng)常項(xiàng)目以外(即含凈誤差與遺漏的資本和金融賬戶，不含儲(chǔ)備資產(chǎn))逆差1594億美元。盡管同期經(jīng)常賬戶順差789億美元，創(chuàng)五年新高，但仍然難以覆蓋資本項(xiàng)逆差缺口。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，資本外流一方面是出于投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，另一方面也是對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元和中國(guó)降息的反應(yīng)。

　　不過，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，目前的資本外流尚不足以威脅到中國(guó)的金融穩(wěn)定。即便今年全年都按照現(xiàn)有速度外流，3200億美元也僅僅占到2014年GDP的3%和外匯儲(chǔ)備的9%。

　　國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤上個(gè)月就曾表示：“今年一季度外匯呈現(xiàn)外流趨勢(shì)，但是當(dāng)前的資本流出是意料之中的有序調(diào)整，并非違法、違規(guī)的資本外逃。”

　　管濤認(rèn)為，這種調(diào)整是可預(yù)期、可解釋，也是可以承受的。管濤認(rèn)為，美國(guó)貨幣政策正?；?、美元升值對(duì)我國(guó)跨境資本流動(dòng)的影響正在逐步顯現(xiàn)，但迄今沖擊總體有限。預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)跨境資本流動(dòng)仍將呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。

　　事實(shí)上，中國(guó)政府自己也在主動(dòng)讓資本“走出去”，比如提出“一帶一路”，這種資本“流出”恰恰是中國(guó)想要看到的。

　　興業(yè)宏觀首席分析師王涵表示，資本外流未必是壞事。從各國(guó)的國(guó)際投資頭寸資產(chǎn)構(gòu)成對(duì)比可以看出，中國(guó)的外儲(chǔ)占比太高，直接投資證券投資占比太低，這導(dǎo)致了回報(bào)很差。要提高國(guó)際投資的回報(bào)率，就要增大直接和證券投資的占比，降低外儲(chǔ)的占比，也就是藏匯于民，鼓勵(lì)資本走出去。這就會(huì)體現(xiàn)為外儲(chǔ)的減少、以及前面的“資本外流”。對(duì)此要持有更加積極的看法。