在利率匯率市場化改革進(jìn)程中，未來人民幣在一定的區(qū)間內(nèi)雙向波動或?qū)⒊蔀槌B(tài)

　　■本報記者 傅蘇穎

　　《證券日報》記者從中國外匯交易中心獲悉，13日人民幣對美元匯率中間價報6.1123，較前一交易日上漲32個基點。

　　降息對人民幣匯率一般是利空消息，但是央行[微博]5月10日宣布年內(nèi)第二次降息后，令市場意料不到的是，降息后的三個交易日，人民幣匯率中間價繼續(xù)表現(xiàn)出溫和整理的運(yùn)行格局，中間價與即期匯價波動幅度均十分有限。

　　對此，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張茉楠[微博]在接受《證券日報》記者采訪時表示，這顯示出我國監(jiān)管層維穩(wěn)的意圖十分明顯。當(dāng)前，監(jiān)管層在推動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算以及人民幣國際化，需要穩(wěn)定的貨幣做支撐。此外，從國際的角度來看，如巴西等新興市場的匯率出現(xiàn)了大幅的波動和貶值，意圖通過貨幣戰(zhàn)來拉動經(jīng)濟(jì)，而我國并不希望通過貨幣的貶值來促進(jìn)出口進(jìn)而拉動經(jīng)濟(jì)，更多的是通過調(diào)整貨幣政策來調(diào)整貨幣總的“水位”。

　　此外，我國提出的一帶一路戰(zhàn)略，鼓勵資本“走出去”以及防止資本外流的風(fēng)險等多重因素的疊加下，貨幣的穩(wěn)定至關(guān)重要。

　　一位交易員對《證券日報》記者表示，市場焦點集中在利率上，打破目前平衡需待中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)或美聯(lián)儲加息等重大事件刺激。

　　分析人士認(rèn)為，市場對降息的預(yù)期已經(jīng)消化吸收，降息后人民幣匯率相對平穩(wěn)。

　　張茉楠認(rèn)為，降準(zhǔn)和降息的窗口已經(jīng)被打開，需要指出的是，當(dāng)前的降準(zhǔn)降息并非是以往意義上的貨幣寬松，更多的是一個對沖經(jīng)濟(jì)下行和外部資金水位下降的補(bǔ)缺口的過程，考慮到地方債和實體經(jīng)濟(jì)仍有缺口，貨幣政策未來仍有繼續(xù)微調(diào)的空間，由于目前存款準(zhǔn)備金率仍然在較高水平，因此，未來降準(zhǔn)的概率更大。

　　分析人士認(rèn)為，在利率匯率市場化改革進(jìn)程中，未來人民幣在一定的區(qū)間內(nèi)雙向波動或?qū)⒊蔀槌B(tài)。這有利于打破對人民幣的單邊套利預(yù)期，相對穩(wěn)定的匯率也有利于推進(jìn)人民幣的國際化進(jìn)程。