賈康建言宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：積極引導(dǎo)股市也應(yīng)防范風(fēng)險

　　文章導(dǎo)讀： 當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本特征是下行壓力繼續(xù)存在，而且客觀地講，今年一季度還有壓力繼續(xù)增大的跡象。

　　【熱點觀察】對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的七點建議

　　現(xiàn)在大家都在討論“新常態(tài)”，“新”已經(jīng)有目共睹，但是“?！边€沒有完全實現(xiàn)。在中國進(jìn)入中等收入階段后，實體經(jīng)濟(jì)怎樣得到繼續(xù)發(fā)展、升級換代、不被天花板擋住，這是一個非常實質(zhì)性、挑戰(zhàn)性的大問題。

　　華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長 賈康

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本特征是下行壓力繼續(xù)存在，而且客觀地講，今年一季度還有壓力繼續(xù)增大的跡象?，F(xiàn)在大家都在討論“新常態(tài)”，“新”已經(jīng)有目共睹，但是“?！边€沒有完全實現(xiàn)。怎么完成這個由“新”到“?！钡倪^程，并對接一個我們所追求的經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量提升、升級版的，且盡可能長時間中高速的增長平臺，值得很好思考，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀態(tài)還有待努力引導(dǎo)對接。

　　“不匹配度”倒逼改革

　　要實現(xiàn)上述目標(biāo)，特別需要在“優(yōu)化結(jié)構(gòu)”、“創(chuàng)新驅(qū)動”這兩個關(guān)鍵詞上做出實質(zhì)性的努力。從現(xiàn)在的形態(tài)看，今年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)7%的增速，說明我們已經(jīng)處在重要的市場心理關(guān)口，前瞻性綜合考慮和相機(jī)抉擇的調(diào)控把握是十分重要的。

　　我們已經(jīng)看到一些值得肯定的方面。在這幾年經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、繼續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長的過程中，就業(yè)情況完成得還是比較好的，前兩年都保持在1300萬以上的城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位的水平上；服務(wù)業(yè)的發(fā)展也不錯，2014年消費(fèi)率有所上升；市場化的簡政放權(quán)和結(jié)構(gòu)性減稅也都有收獲。但另一方面，還存在明顯的勞動力比較優(yōu)勢喪失的問題，企業(yè)的感受就是“招工難”。

　　在中國進(jìn)入中等收入階段后，實體經(jīng)濟(jì)怎樣得到繼續(xù)發(fā)展、升級換代、不被天花板擋住，這是一個非常實質(zhì)性、挑戰(zhàn)性的大問題?，F(xiàn)在要通過一系列努力消化、擠掉過剩產(chǎn)能，但這是一個相對概念，在我們可為的范圍內(nèi)，如果能在增加有效供給的投資領(lǐng)域里做得更好，投資驅(qū)動和結(jié)構(gòu)優(yōu)化結(jié)合，是可以把一些過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為打造升級版的有效產(chǎn)能。

　　尤其是今年兩會有“2015年是改革的關(guān)鍵之年”的表述，全面小康目標(biāo)配上全面改革，中央要求在2020年要取得決定性成果，同時這與四中全會后強(qiáng)調(diào)的全面依法治國、全面從嚴(yán)治黨更有內(nèi)在的聯(lián)系。這里面最關(guān)鍵的“創(chuàng)新驅(qū)動”，首先是制度層面的經(jīng)濟(jì)、社會轉(zhuǎn)軌改革。這個全面改革的部署在時間表上相當(dāng)清楚，在2020年要取得“決定性成果”之前，中央還明確要求新一輪財稅體制改革在2016年要基本完成重點工作和任務(wù)，這是三中全會后政治局首先審批通過其方案的具體推進(jìn)配套改革的重頭戲。在2016年，如何使財稅改革的重點和基本事項能夠做出來，銜接2017年的十九大和2020年的發(fā)展與改革目標(biāo)，這是在考慮宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的同時所必須充分重視的問題。

　　我們從各個角度可以看到，現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)展和中長期改革時間表已呈現(xiàn)“不匹配度”的問題。在一些攻堅克難的改革事項上，從思路上看，要追求全面改革的實質(zhì)性推進(jìn)不滯后于時間表，需明確改革是把短期調(diào)控和中長期“四個全面”的追求對接起來的一個帶有綱舉目張意義的龍頭，只有有效沖破利益固化的藩籬、真正實質(zhì)性地抓住以改革為核心的有效制度供給，我們才能實現(xiàn)現(xiàn)代化“中國夢”。

　　還應(yīng)指出，在實際運(yùn)行層面，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新被一再強(qiáng)調(diào)，但實際上企業(yè)面臨的綜合實際成本仍然是相當(dāng)高的，其中非常明顯的相關(guān)制約不能忽視。在融資上，除了“融資難、融資貴”，融資還有險。在融資方面，綜合的實際成本，不能簡單看財務(wù)報表上融資是多大成本，還有很多其他的隱性的負(fù)擔(dān)，我們必須在認(rèn)識、適應(yīng)、引領(lǐng)“新常態(tài)”和推進(jìn)改革的過程中化解對創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的制約。

　　當(dāng)前的幾件可為之事

　　在可做之事方面，我想強(qiáng)調(diào)一下，需要積極考慮當(dāng)下對各種可用的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化措施，即供給管理角度和需求管理角度可以做的事情。如果形成一定的共識，則要及早動作，力求見效快、有作為。這方面我想強(qiáng)調(diào)幾個觀察的角度。

　　第一，部署和引導(dǎo)選擇性“聰明投資”，增加有效供給，調(diào)動產(chǎn)能潛力。在我國基礎(chǔ)設(shè)施的升級上，在社會生活中可以觀察到許多迫切的投資需要，比如我們的城際交通還必須進(jìn)一步發(fā)展。在建成的中心區(qū)內(nèi)，公交體系建設(shè)上還有大量事情需要做，北京就是最明顯的具體的可觀察案例，其他的大中城市大同小異。我們必須實現(xiàn)立體化的城市基礎(chǔ)設(shè)施的連通，環(huán)路、地鐵網(wǎng)和所有的連接要素要像東京那樣立體化，才能最大限度地減少中心區(qū)域公眾的“出行痛苦”。這種立體化的連通系統(tǒng)必須和中等收入階段以后機(jī)動車保有量提升、大量停車場的硬件相配套，當(dāng)然這些停車場的建設(shè)必須在政府規(guī)劃下進(jìn)行。

　　所有這些事情要通盤考慮，就有很多可為之處，包括現(xiàn)在大家都注意到的智慧城市的硬件系統(tǒng)建設(shè)?，F(xiàn)在這方面建議才剛剛開始，把這些事情抓緊做是非常有必要的，而且在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)調(diào)控中有特別的意義。利用一些產(chǎn)能可用空間，形成釋放需求所對應(yīng)的供給，來支撐經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，很多公共工程可以在基礎(chǔ)設(shè)施升級的同時實現(xiàn)換代。比如我們的城市綜合管廊建設(shè)、海綿城市，已經(jīng)被人們關(guān)注。綜合管廊之類的建設(shè)必須通盤規(guī)劃，大資金，大手筆，今后所有新區(qū)亟應(yīng)明確規(guī)定按綜合管廊來建設(shè)，老區(qū)的改造則要乘勢而上，抓住可做的事情盡可能趕早往前走，比如城市網(wǎng)格化管理的系統(tǒng)，對地源熱泵等綠色低碳發(fā)展技術(shù)方式的推廣，下水系統(tǒng)的安全性改造，集中供熱、供暖體系的改造，分布式能源進(jìn)入社區(qū)，等等。

　　第二，從中長期的發(fā)展和當(dāng)下優(yōu)化宏觀調(diào)控看，應(yīng)該盡快考慮調(diào)整放開二胎的政策。首先，中國的生育率長期偏低；其次，當(dāng)今中國人的生育意愿明顯偏低，今年國家衛(wèi)計委公布，原來預(yù)計年度新增200萬人，但實際申請人數(shù)只有106.9萬對夫婦，真正出生的只有47萬人。從長期看，放開二胎的政策調(diào)整會使中國人口老齡化壓力不會像現(xiàn)在估計得這么沉重。

　　第三，結(jié)合教育、醫(yī)療改革等社會方方面面關(guān)心的事情，引入社會資本的PPP項目推進(jìn)，應(yīng)該做得更積極一些，這和教育改革、醫(yī)療改革的結(jié)合是非常重要的。

　　第四，中央明確的政策性金融方面的作為，以及必須以產(chǎn)業(yè)基金、引導(dǎo)基金來進(jìn)一步調(diào)動方方面面的潛力、活力，來推進(jìn)聰明投資、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。在此方面我們認(rèn)為大有可為，要抓住不放。

　　第五，從總量調(diào)節(jié)角度來說，2012年以來已經(jīng)有多次降準(zhǔn)降息，有必要的話，不應(yīng)排除新的降準(zhǔn)降息動作。

　　第六，在陽光化地方債的可用空間方面應(yīng)作預(yù)案。今年是執(zhí)行預(yù)算法新框架的第一年，政府的做法相對謹(jǐn)慎，但是未來在一定的經(jīng)驗基礎(chǔ)上，可以做得更有力度一些，和積極財政政策的“加力增效”對接。

　　第七，當(dāng)下在積極引導(dǎo)股市的同時，應(yīng)該高度關(guān)注和前瞻性地防范股市的風(fēng)險。這方面見仁見智，但總體來說畢竟有一個基本判斷，即得承認(rèn)當(dāng)下股市發(fā)展的牛市行情在帶來一系列正效應(yīng)的同時，畢竟還不是基本面的、明確有支撐力的行情，可以說帶有政策市、改革市、資金市、消息市這樣的一些特征。在這個過程中掌握得好，我們可以得到正面效應(yīng)；但是如果沒有前瞻性地加以引導(dǎo)的話，過去已經(jīng)經(jīng)歷過的大的波動就可能在未來或早或遲地出現(xiàn)，從而帶來一些負(fù)面效應(yīng)，因此不可不防。