(相關(guān)資料圖)

行情回顧：上周，S W汽車板塊上漲0.7%，滬深300下跌2.5%。估值上，截止6 月21 日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為26 倍，較前一周上漲0.5%。

投資建議：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，6月1-18 日乘用車批售88.3 萬(wàn)輛，同比下降1%，環(huán)比增長(zhǎng)15%，臨近半年度考核，主機(jī)廠有望沖量，批發(fā)端表現(xiàn)預(yù)計(jì)較強(qiáng)。近期，國(guó)家再次宣布新能源購(gòu)置稅減免延期，旨在繼續(xù)支持和穩(wěn)定新能源汽車發(fā)展預(yù)期。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國(guó)電車高增長(zhǎng)紅利的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標(biāo)的，比如特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

乘用車：6月1-18 日，乘用車零售82.8 萬(wàn)輛，同比下降6%，環(huán)比下降8%；23 年累計(jì)零售846 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3%。1-18 日乘用車批發(fā)88.3 萬(wàn)輛，同比下降1%，環(huán)比增長(zhǎng)15%；23年累計(jì)批發(fā)971.5 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9%。近期，各地開展汽車消費(fèi)補(bǔ)貼活動(dòng)，利好6月乘用車銷量邊際修復(fù)。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達(dá)（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）。

新能源汽車：6 月1-18 日，新能源乘用車零售32 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1%，環(huán)比增長(zhǎng)5%；累計(jì)零售274.1 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%。1-18 日，新能源乘用車批發(fā)30.8 萬(wàn)輛，同比下降8%，環(huán)比增長(zhǎng)7%；累計(jì)批發(fā)309.2 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38%。

當(dāng)前，發(fā)改委、工信部、財(cái)政部多項(xiàng)舉措利好新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，政策端繼續(xù)支持新能源汽車發(fā)展的意圖未變，長(zhǎng)期看好新能源汽車發(fā)展。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、寧德時(shí)代（300750）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）。

智能汽車：工信部提出支持L3+自動(dòng)駕駛商用，即將發(fā)布新版行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系指南，此舉利于推動(dòng)智能汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量快速發(fā)展。建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長(zhǎng)安汽車（000625）、廣汽集團(tuán)（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽(yáng)集團(tuán)（002906）。

重卡：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，5 月重卡銷售7.74 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)57%，環(huán)比下降6.9%，環(huán)比下滑主要系物流貨運(yùn)等行業(yè)景氣度尚未恢復(fù)所致。我們認(rèn)為，22年延遲的重卡更換需求正在逐步釋放，疊加后續(xù)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)景氣度回升與重卡企業(yè)對(duì)海外市場(chǎng)的積極開拓，復(fù)蘇仍將是今年重卡行業(yè)的主線。主要標(biāo)的：

中國(guó)重汽（ 3808.HK/000951）、濰柴動(dòng)力（ 2338.HK/000338）、奧福環(huán)保（688021）、天潤(rùn)工業(yè)（002283）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。

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