核心觀點(diǎn)

1）中國航協(xié)專家沙龍研討會(huì)上表示，二季度航空公司總體仍持續(xù)虧損，面臨較大經(jīng)營壓力。國際市場完全恢復(fù)到疫情前水平可能需要到明年年底前后。

2）6 月18 日，外交部部長秦剛同美國國務(wù)卿布林肯舉行會(huì)談。中美決定討論增加航班數(shù)量，并且歡迎雙方的學(xué)生、學(xué)者和商界人士進(jìn)行更多互訪。

(資料圖片僅供參考)

3）2023 年民航暑期旺季旅客量預(yù)計(jì)較2019 年有明顯增長。截止6 月19 日，2023 年暑運(yùn)經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)超1200 元，同比2019 年提升近三成。

行業(yè)動(dòng)態(tài)信息

行業(yè)綜述：

從交運(yùn)各子板塊相對滬深300 的表現(xiàn)來看，本周（6 月19 日-6 月21日）交運(yùn)板塊整體較為穩(wěn)定。本周航空下跌0.84%，機(jī)場板塊上漲1.55%。

航空：二季度航司總體持續(xù)虧損，中美客運(yùn)航班有望增加二季度航空公司總體仍持續(xù)虧損，面臨較大經(jīng)營壓力。2023 年6 月16 日，中國航協(xié)在京舉辦第十一期特邀專家沙龍研討會(huì)。當(dāng)前存在的突出問題：一是國際市場恢復(fù)相對滯后。國際市場完全恢復(fù)到疫情前水平可能需要到明年年底前后。二是高鐵分流效應(yīng)顯著。比如作為航空運(yùn)輸傳統(tǒng)熱線的京滬航線，客運(yùn)量仍未能恢復(fù)到2019 年同期水平。

三是航空貨運(yùn)逐步回歸常態(tài)。四是航空公司持續(xù)虧損。國際市場恢復(fù)不足造成大量寬體客機(jī)仍然往返于國內(nèi)市場，加劇國內(nèi)供需矛盾。公商務(wù)旅客恢復(fù)相對滯后。航油成本高企，航空油價(jià)比2019 年同期上漲約40%，加上二季度人民幣兌美元貶值帶來較大匯兌損失，二季度航空公司總體仍持續(xù)虧損，面臨較大經(jīng)營壓力。

中美決定討論增加航班數(shù)量，并且歡迎雙方的學(xué)生、學(xué)者和商界人士進(jìn)行更多互訪。6 月18 日，外交部部長秦剛同美國國務(wù)卿布林肯舉行會(huì)談。雙方同意鼓勵(lì)擴(kuò)大兩國人文和教育交流，就增加中美之間客運(yùn)航班進(jìn)行積極探討，歡迎更多學(xué)生、學(xué)者、工商界人士到彼此國家互訪，并為此提供支持和便利。2023 年4 月，美國交通部批準(zhǔn)中美航線在疫情放開后首次增班，國航，東航，南航，廈航4 家中方航司分別每周各增加一個(gè)中美航班。

2023 年民航暑期旺季旅客量預(yù)計(jì)較2019 年有明顯增長。中國民航局相關(guān)負(fù)責(zé)人6 月20 日在2023 珠海飛行安全研討會(huì)上介紹說，總體來看，國內(nèi)市場已經(jīng)基本恢復(fù)至2019 年同期水平。從目前暑期民航訂座數(shù)據(jù)看，2023 年的暑期旺季較2019 年有明顯增長。航班管家發(fā)布的《2023 年民航暑運(yùn)計(jì)劃及預(yù)測報(bào)告》，截止6 月19日，2023 年暑運(yùn)經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)超1200 元，同比2019 年提升近三成。從票價(jià)的走勢來看，經(jīng)濟(jì)艙均票價(jià)從7月中旬逐漸走高，并呈現(xiàn)一定“周末高價(jià)”趨勢，8 月底預(yù)計(jì)票價(jià)將有明顯的降低的趨勢。其中旅游航線票價(jià)有明顯提升，部分城市至新疆烏魯木齊票價(jià)超3K。

持續(xù)關(guān)注國際航線政策，航空供需結(jié)構(gòu)有望反轉(zhuǎn)，或迎來量價(jià)齊升局面。建議關(guān)注中國國航、南方航空、中國東航、春秋航空、吉祥航空。1）國際航線放開將帶來國際游客恢復(fù)，帶動(dòng)整體旅客運(yùn)輸需求恢復(fù)。2）2020-2022年飛機(jī)引進(jìn)速度減緩，未來供給增速或?qū)⒌陀谛枨笤鏊佟?）票價(jià)市場化改革不斷推進(jìn)，盈利彈性有望提升。

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