美國經(jīng)濟(jì)分析局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，剔除波動較大的食品和能源成分的核心PCE物價(jià)指數(shù)在7月份連續(xù)第二個月環(huán)比上漲0.2%，整體PCE物價(jià)指數(shù)也環(huán)比上漲了0.2%。

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美聯(lián)儲重點(diǎn)關(guān)注的潛在通脹指標(biāo)出現(xiàn)了自2020年底以來的最小連續(xù)漲幅，刺激了消費(fèi)者支出的激增，并加劇了人們對經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退的日益增長的預(yù)期。

通貨膨脹調(diào)整后的消費(fèi)者支出繼6月份強(qiáng)勁增長后，上個月增長0.6%。這是自今年年初以來最強(qiáng)勁的漲幅。

疲弱的通脹數(shù)據(jù)突顯出美聯(lián)儲過去一年在抑制物價(jià)壓力方面取得的進(jìn)展。話雖如此，美聯(lián)儲還遠(yuǎn)未宣布勝利，消費(fèi)者支出的強(qiáng)勁表現(xiàn)為尋求確保通脹繼續(xù)消散的政策制定者帶來了新的擔(dān)憂。

低失業(yè)率，新冠疫情時(shí)期的儲蓄和工資增長為美國人提供了保持消費(fèi)的必要資金，使經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家不得不放棄他們的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)測，或者在某些情況下，干脆放棄他們的預(yù)測。最新數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度經(jīng)濟(jì)增長開局強(qiáng)勁。

報(bào)告發(fā)布后，美國股指期貨繼續(xù)走高，美國國債收益率出現(xiàn)波動。

雖然7月份工資和薪水有所上升，但由于政府轉(zhuǎn)移收入下降，作為消費(fèi)者支出主要支撐的實(shí)際可支配收入下降了0.2%。

報(bào)告中一個令人擔(dān)憂的數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲官員密切關(guān)注的服務(wù)成本指標(biāo)。據(jù)計(jì)算，追蹤不包括住房和能源在內(nèi)的服務(wù)業(yè)通脹的指標(biāo)7月份躍升0.5%，是今年年初以來的最大漲幅。這一數(shù)字因一個類別的大幅增長而失真，應(yīng)謹(jǐn)慎解釋。

經(jīng)通脹調(diào)整后的商品支出增長0.9%，為1月份以來最大增幅，受本月一系列商品強(qiáng)勁支出的推動。服務(wù)業(yè)支出增長0.4%，較前一個月加快，反映了外出就餐、醫(yī)療保健支出，以及音樂會和電影《芭比》和《奧本海默》等電影的一系列支出。

儲蓄率降至3.5%，為去年11月以來的最低水平，表明近期的支出步伐在未來幾個月可能無法持續(xù)。

新冠疫情時(shí)期的儲蓄正在減少，勞動力市場正在降溫，拖欠率正在上升，今年秋季恢復(fù)償還學(xué)生貸款可能會進(jìn)一步給消費(fèi)者的財(cái)務(wù)狀況帶來壓力。零售業(yè)高管也提出了同樣的建議，并對前景保持謹(jǐn)慎。

與一年前相比，美聯(lián)儲偏愛的通脹指標(biāo)有所上升。也就是說，這一增長是該指標(biāo)計(jì)算方式的一個函數(shù)，因?yàn)楸驹屡c2022年7月價(jià)格增長急劇放緩相比。

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