美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，剔除波動(dòng)較大的食品和能源成分的核心PCE物價(jià)指數(shù)在7月份連續(xù)第二個(gè)月環(huán)比上漲0.2%，整體PCE物價(jià)指數(shù)也環(huán)比上漲了0.2%。

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美聯(lián)儲(chǔ)重點(diǎn)關(guān)注的潛在通脹指標(biāo)出現(xiàn)了自2020年底以來(lái)的最小連續(xù)漲幅，刺激了消費(fèi)者支出的激增，并加劇了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退的日益增長(zhǎng)的預(yù)期。

通貨膨脹調(diào)整后的消費(fèi)者支出繼6月份強(qiáng)勁增長(zhǎng)后，上個(gè)月增長(zhǎng)0.6%。這是自今年年初以來(lái)最強(qiáng)勁的漲幅。

疲弱的通脹數(shù)據(jù)突顯出美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去一年在抑制物價(jià)壓力方面取得的進(jìn)展。話雖如此，美聯(lián)儲(chǔ)還遠(yuǎn)未宣布勝利，消費(fèi)者支出的強(qiáng)勁表現(xiàn)為尋求確保通脹繼續(xù)消散的政策制定者帶來(lái)了新的擔(dān)憂。

低失業(yè)率，新冠疫情時(shí)期的儲(chǔ)蓄和工資增長(zhǎng)為美國(guó)人提供了保持消費(fèi)的必要資金，使經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家不得不放棄他們的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)測(cè)，或者在某些情況下，干脆放棄他們的預(yù)測(cè)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)局強(qiáng)勁。

報(bào)告發(fā)布后，美國(guó)股指期貨繼續(xù)走高，美國(guó)國(guó)債收益率出現(xiàn)波動(dòng)。

雖然7月份工資和薪水有所上升，但由于政府轉(zhuǎn)移收入下降，作為消費(fèi)者支出主要支撐的實(shí)際可支配收入下降了0.2%。

報(bào)告中一個(gè)令人擔(dān)憂的數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)官員密切關(guān)注的服務(wù)成本指標(biāo)。據(jù)計(jì)算，追蹤不包括住房和能源在內(nèi)的服務(wù)業(yè)通脹的指標(biāo)7月份躍升0.5%，是今年年初以來(lái)的最大漲幅。這一數(shù)字因一個(gè)類別的大幅增長(zhǎng)而失真，應(yīng)謹(jǐn)慎解釋。

經(jīng)通脹調(diào)整后的商品支出增長(zhǎng)0.9%，為1月份以來(lái)最大增幅，受本月一系列商品強(qiáng)勁支出的推動(dòng)。服務(wù)業(yè)支出增長(zhǎng)0.4%，較前一個(gè)月加快，反映了外出就餐、醫(yī)療保健支出，以及音樂(lè)會(huì)和電影《芭比》和《奧本海默》等電影的一系列支出。

儲(chǔ)蓄率降至3.5%，為去年11月以來(lái)的最低水平，表明近期的支出步伐在未來(lái)幾個(gè)月可能無(wú)法持續(xù)。

新冠疫情時(shí)期的儲(chǔ)蓄正在減少，勞動(dòng)力市場(chǎng)正在降溫，拖欠率正在上升，今年秋季恢復(fù)償還學(xué)生貸款可能會(huì)進(jìn)一步給消費(fèi)者的財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)壓力。零售業(yè)高管也提出了同樣的建議，并對(duì)前景保持謹(jǐn)慎。

與一年前相比，美聯(lián)儲(chǔ)偏愛(ài)的通脹指標(biāo)有所上升。也就是說(shuō)，這一增長(zhǎng)是該指標(biāo)計(jì)算方式的一個(gè)函數(shù)，因?yàn)楸驹屡c2022年7月價(jià)格增長(zhǎng)急劇放緩相比。

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