【資料圖】

2023H1，公司積極把握金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，三大業(yè)務(wù)線持續(xù)發(fā)力。信創(chuàng)方面，中標(biāo)中信銀行信創(chuàng)大單，進(jìn)一步夯實(shí)公司在信創(chuàng)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)；AI 方面，公司與百度戰(zhàn)略合作持續(xù)推進(jìn)，正在積極探索大模型等人工智能在信貸業(yè)務(wù)中的場(chǎng)景與應(yīng)用。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

事項(xiàng)：公司發(fā)布2023 年中報(bào)，2023 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.37 億元，同比增長(zhǎng)20.94%；歸母凈利潤(rùn)1.65 億元，同比增長(zhǎng)35.76%；扣非凈利潤(rùn)1.60 億元，同比增長(zhǎng)39.75%。

三大業(yè)務(wù)線持續(xù)發(fā)力，高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略效果顯現(xiàn)。2023 年上半年，公司積極把握金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，在三大業(yè)務(wù)線持續(xù)發(fā)力。分業(yè)務(wù)看，公司的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.82 億元，同比+50.32%，主要受益于金融信創(chuàng)的積極推進(jìn)，特別是在國(guó)有大行和股份制銀行的積極推進(jìn)；軟件開(kāi)發(fā)及服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入14.38 億元，同比+16.31%，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)；創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.71億元，同比基本持平，主要是新項(xiàng)目上線有所延后，但已有客戶業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。上半年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 35.76%，高于收入增速，主要是公司在經(jīng)營(yíng)上主動(dòng)對(duì)客戶和項(xiàng)目進(jìn)行顆粒度更細(xì)的選擇，管理上繼續(xù)推行對(duì)客戶、項(xiàng)目和人員的數(shù)字化管理，全面提升效率。

強(qiáng)化金融信創(chuàng)能力，中標(biāo)中信銀行信創(chuàng)大單。公司將金融信創(chuàng)發(fā)展定為重要戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，目前建立了完善的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)聯(lián)盟，適配產(chǎn)品覆蓋了金融業(yè)全場(chǎng)景業(yè)務(wù)，積累多類型典型的信創(chuàng)解決方案案例、積極參與相關(guān)典型案例申報(bào)和交流等活動(dòng)，進(jìn)一步確定公司在金融信創(chuàng)中的領(lǐng)先地位。8 月7 日，公司發(fā)布公告入圍中信銀行股份有限公司通用基礎(chǔ)設(shè)施集成商入圍采購(gòu)項(xiàng)目，項(xiàng)目整體預(yù)估采購(gòu)金額為 65 億元，公司作為該項(xiàng)目排序第一的入圍中標(biāo)廠商，年度訂單金額比例為30%。本次項(xiàng)目中標(biāo)，進(jìn)一步夯實(shí)了公司在信創(chuàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的基礎(chǔ)，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司在金融信創(chuàng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

與百度戰(zhàn)略合作持續(xù)推進(jìn)，積極探索AI+信貸場(chǎng)景應(yīng)用。公司持續(xù)推進(jìn)和百度的戰(zhàn)略合作，2023H1 百度成功發(fā)布文心大模型，公司作為首批生態(tài)合作伙伴，優(yōu)先內(nèi)測(cè)體驗(yàn)并接入文心大模型的全面能力，此次公司接入百度文心大模型是雙方在 AI 領(lǐng)域合作的重要里程碑，標(biāo)志著領(lǐng)先的對(duì)話式語(yǔ)言模型技術(shù)將在國(guó)內(nèi)金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景首先著陸。與此同時(shí)，公司正在積極探索大模型等人工智能在信貸業(yè)務(wù)中的場(chǎng)景與應(yīng)用，特別是在不良資產(chǎn)財(cái)產(chǎn)線索探查、催收智能質(zhì)檢、心理引擎建設(shè)方面給予重點(diǎn)關(guān)注，并在技術(shù)工具和業(yè)務(wù)產(chǎn)品融合的驗(yàn)證過(guò)程中持續(xù)探索，未來(lái)有望帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；AI 應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期。

盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：維持公司2023-25 年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)3.81/5.31/6.54 億元，對(duì)應(yīng)EPS 預(yù)測(cè)0.54/0.75/0.92 元。參考金融IT 領(lǐng)域可比公司長(zhǎng)亮科技、神州信息2023 年平均估值38 倍，考慮公司應(yīng)享有的龍頭溢價(jià)，給予公司2023 年40xPE 估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)22 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

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