（原標(biāo)題：全自動繞線市場需求旺盛，技術(shù)優(yōu)勢之下科瑞思有望占據(jù)先機(jī)）

近年來，在網(wǎng)絡(luò)通訊、消費電子、汽車電子等下游市場需求的拉動下，全自動繞線市場呈現(xiàn)出良好增長態(tài)勢。根據(jù)機(jī)構(gòu)測算，預(yù)計到2026年我國繞線機(jī)行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到56.44億元，市場規(guī)模將較2018年市場規(guī)模增長超60%。當(dāng)下，隨著其對手工繞線的替代正持續(xù)加速，市場需求的缺口亦正持續(xù)打開。

(相關(guān)資料圖)

作為一家以全自動繞線技術(shù)為核心的上市企業(yè)，科瑞思（301314.SZ）一直以為客戶提供磁性元器件生產(chǎn)服務(wù)、全自動繞線設(shè)備及電子元器件全自動生產(chǎn)裝備為核心主營。據(jù)公告顯示，其上市以來的短短三個月左右的時間里，科瑞思已多次受到中信建投、廣發(fā)證券、天風(fēng)證券、長城基金、平安資產(chǎn)等券商及資管機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場和電話調(diào)研，企業(yè)發(fā)展受到了機(jī)構(gòu)方的持續(xù)關(guān)注。其在核心技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢及經(jīng)營層面的優(yōu)質(zhì)成長屬性亦逐漸成為了市場關(guān)注的重點。

繞線業(yè)務(wù)居于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位

穩(wěn)健經(jīng)營蘊(yùn)藏未來成長機(jī)遇

從業(yè)務(wù)領(lǐng)域來看，科瑞思的業(yè)務(wù)主要包括全自動繞線設(shè)備、小型磁環(huán)線圈繞線服務(wù)以及全自動電子元器件裝配線。其產(chǎn)品可應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)通訊、消費電子、汽車電子、安防電子、智能家居和智能儀表等多個領(lǐng)域。

根據(jù)2022年數(shù)據(jù)顯示，全年公司小型磁環(huán)線圈繞線服務(wù)共實現(xiàn)營收2.20億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重約72%，是公司主要的營收來源。據(jù)悉，早在2015年，科瑞思便成功研制出T1/T2全自動繞線機(jī)，實現(xiàn)小型磁環(huán)繞線大規(guī)模全自動生產(chǎn)，顛覆了效率低下的人工繞線傳統(tǒng)模式。而后通過在該領(lǐng)域的長期深耕，公司現(xiàn)已成為國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)變壓器磁環(huán)繞線、電感繞線生產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

研究顯示，目前，在網(wǎng)絡(luò)變壓器全自動繞線領(lǐng)域，僅有包括科瑞思在內(nèi)的兩家廠商掌握相關(guān)技術(shù)并成功研發(fā)出相應(yīng)設(shè)備，且占據(jù)了較高的市場集中度。從設(shè)備數(shù)量來看，根據(jù)2021年末數(shù)據(jù)，可推算科瑞思生產(chǎn)的T1/T2雙環(huán)繞線機(jī)占有率約60%。而在電源電感蝴蝶繞法全自動繞線領(lǐng)域，尚未有知名的自動化領(lǐng)域競爭者，在行業(yè)內(nèi)的競爭力處于絕對領(lǐng)先。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，2019年至2021年，科瑞思的總體營收規(guī)模已由2.48億元增至3.77億元，復(fù)合增速達(dá)到23.3%，公司的業(yè)績成長屬性已然顯現(xiàn)。而就2022年的業(yè)績情況而言，盡管受行業(yè)庫存周期及整體經(jīng)濟(jì)形勢等因素影響，公司繞線業(yè)務(wù)整體有所波動，但從長遠(yuǎn)來看，由于隨著社會整體信號傳輸量需求增加，下游網(wǎng)絡(luò)變壓器及電源電感需求依然呈上升態(tài)勢，公司繞線業(yè)務(wù)長期看仍具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

此外，除繞線業(yè)務(wù)外，公司當(dāng)前亦在根據(jù)客戶定制化需求研發(fā)和銷售汽車貼片電感、汽車變壓器、汽車馬達(dá)裝配生產(chǎn)線等全自動電子元器件生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計汽車電子和新能源產(chǎn)品生產(chǎn)裝備業(yè)務(wù)需求的穩(wěn)定增長亦將為公司發(fā)展打造新的成長路徑。

核心技術(shù)打造行業(yè)競爭壁壘

人口紅利消失后自動繞線有望產(chǎn)生巨大空間

據(jù)了解，由于具備體積小、精密度高且繞線方法復(fù)雜的特點，全自動繞線設(shè)備的開發(fā)難度較大，其往往需要參與企業(yè)在機(jī)械、信息、自動控制、軟件編程等方面具備扎實的技術(shù)儲備。而作為領(lǐng)域內(nèi)少有的高新技術(shù)企業(yè)，科瑞思多年來一直致力于通過專注技術(shù)研發(fā)，并不斷強(qiáng)化其在領(lǐng)域內(nèi)的優(yōu)勢競爭力。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年期間，科瑞思在研發(fā)領(lǐng)域的投入分別達(dá)到1542.5萬元、2823.4萬元和2377.95萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為6.18%、7.50%和7.75%。持續(xù)高水平的研發(fā)投入為公司在核心技術(shù)領(lǐng)域打造了堅實壁壘。

據(jù)公告披露，目前在業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)科瑞思已經(jīng)逐步形成了“預(yù)斷線技術(shù)”“T1環(huán)繞線技術(shù)”“斷尾線技術(shù)”“分線技術(shù)”“加線絞線技術(shù)”“T2環(huán)繞線技術(shù)”和“蝴蝶式繞線技術(shù)”等多項具有代表性的核心技術(shù)。其核心產(chǎn)品之一的網(wǎng)絡(luò)變壓器全自動雙環(huán)繞線設(shè)備普通型產(chǎn)品生產(chǎn)效率達(dá) 900PCS/H（以 003 普通型為例），產(chǎn)品合格率可達(dá) 98.5%，并且可以根據(jù)小型磁環(huán)線圈的特殊要求進(jìn)行調(diào)整或改造，以適應(yīng)多產(chǎn)品類型的繞線加工，相關(guān)設(shè)備和技術(shù)均處于行業(yè)領(lǐng)先水平。根據(jù)最新統(tǒng)計，截至2022年，科瑞思已擁有發(fā)明專利16項、實用新型專利150項、軟件著作權(quán)30項，專利數(shù)量在行業(yè)內(nèi)亦具有領(lǐng)先優(yōu)勢。

市場人士分析指出，公司所制造的產(chǎn)品小型磁環(huán)線圈為電子變壓器件和電感器件，屬于網(wǎng)絡(luò)變壓器和電源電感等磁性元器件的核心部件，而其下游產(chǎn)業(yè)自動化和智能化發(fā)展將有望長期利好行業(yè)需求增長。此外，隨著我國勞動力成本的逐步提升，未來行業(yè)對自動繞線的需求將有望持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，人工繞線在網(wǎng)絡(luò)變壓器繞線服務(wù)中的占比接近6成，以此來看人工繞線市場仍有較大的替代空間。

企業(yè)方面表示，面向未來，公司將持續(xù)深耕小型磁性線圈繞線服務(wù)，不斷探索新的技術(shù)領(lǐng)域，強(qiáng)化研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢，提高公司核心競爭力，鞏固細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)地位。預(yù)計在對手工繞線市場替代的加速以及市場份額向頭部企業(yè)進(jìn)一步集中的趨勢下，公司在核心領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢將有望成為其打造未來增長極的關(guān)鍵所在。

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