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步長制藥上半年營收凈利雙雙下降，銷售費用是當(dāng)期研發(fā)費用的近34倍。8月25日，山東步長制藥股份有限公司(步長制藥，603858)公布上半年業(yè)績，顯示上半年營業(yè)收入69.58億元，同比下降1.98%；歸母凈利潤7.46億元，同比下降8.83%；歸母扣非凈利潤6.09億元，同比下降5.4%。

銷售費用上，步長制藥上半年為33.79億元，相比去年的33.31億元同比增長1.44%，占總營收的比重為48.56%。形成對比的是，步長制藥上半年研發(fā)費用1億元，同比增長0.75%。也就是說，步長制藥上半年銷售費用是研發(fā)費用的近34倍。

此前，澎湃新聞報道，2013年到2022年十年中，A股醫(yī)藥生物板塊銷售費用最高的均為步長制藥，分別為49.79億元、59.72億元、65.73億元、68.5億元、82.87億元，銷售費用占當(dāng)期營收的比重常年保持在50%左右。步長制藥的2023年上半年的銷售費用包括市場、學(xué)術(shù)推廣及咨詢費、職工薪酬、渠道宣傳費等，其中市場、學(xué)術(shù)推廣及咨詢費最高，達(dá)到32.11億元，占總銷售費用的95%。

官網(wǎng)和財報資料顯示，步長制藥成立于2001年，2012年完成股份制改制，2016年11月18日成功上市。從事中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品涉及心腦血管疾病中成藥領(lǐng)域，同時也覆蓋婦科用藥等其他領(lǐng)域。步長制藥還提出“中國的強生、世界的步長”及“以中藥為基礎(chǔ)，向生物藥、疫苗等醫(yī)藥高科技行業(yè)擴張”的戰(zhàn)略。

今年6月13日晚間，步長制藥曾公告稱，對受前期會計差錯更正影響的2022年度商譽減值準(zhǔn)備計提金額進(jìn)行調(diào)整，此次計提商譽減值準(zhǔn)備金額為29.43億元，該項減值損失將導(dǎo)致步長制藥2022年度利潤總額減少29.43億元。

上述公告顯示，此次計提商譽減值準(zhǔn)備與步長制藥旗下兩家企業(yè)的三款注射液產(chǎn)品在省級醫(yī)保目錄層面的調(diào)整變化有關(guān)，分別為通化谷紅的谷紅注射液，吉林天成的復(fù)方曲肽注射液、 復(fù)方腦肽節(jié)苷脂注射液。

最新的半年報顯示，上述三款腦血管疾病治療藥物加上腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液、銀杏蜜環(huán)口服溶液等7個品種均是經(jīng)過長期市場檢驗的成熟品種，2023年上半年的合計收入達(dá)44.61億元，占總營收的比重為64%。

在半年報中，步長制藥提到“藥品降價風(fēng)險”，稱隨著醫(yī)?？刭M等相關(guān)政策逐漸深化，集中帶量采購政策在全國的推廣實施，一系列政策趨勢或?qū)?dǎo)致藥品招標(biāo)制度的 重大改革，進(jìn)而影響藥品的招標(biāo)和價格，公司面臨藥品在招投標(biāo)中落標(biāo)或者價格大幅下降的風(fēng)險，進(jìn)而壓縮公司的盈利空間。

截至8月25日收盤，步長制藥報18.13元/股，漲0.06%，市值200.5億元。

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