來(lái)源：e公司

繼奈雪的茶后，新式茶飲再迎IPO，這次是茶百道。

8月15日，四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“茶百道”）正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，獨(dú)家保薦人為中金公司。

招股書(shū)顯示，2022年，茶百道共賣(mài)出7.94億杯奶茶，門(mén)店零售額達(dá)到約133億元，2020年至2022年年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)139.7%。根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，按2022年零售額計(jì)，茶百道在中國(guó)新式茶飲店市場(chǎng)中排名第三，市場(chǎng)份額達(dá)到6.6%。

(相關(guān)資料圖)

全國(guó)共有7117家門(mén)店

公開(kāi)資料顯示，茶百道成立于2008年，首家門(mén)店開(kāi)在成都溫江二中附近，以學(xué)生為目標(biāo)群體。

（圖源：茶百道官方微博）

招股書(shū)顯示，自成立以來(lái)，茶百道專(zhuān)注探索天然食材與中式茶飲的創(chuàng)意搭配，秉持“好茶為底，制造新鮮”的核心產(chǎn)品理念，持續(xù)研發(fā)高品質(zhì)、多元化、富有創(chuàng)意的新式茶飲產(chǎn)品，致力于讓消費(fèi)者能夠隨時(shí)、隨地喝到新鮮健康的茶飲產(chǎn)品。通過(guò)高效、共贏的加盟模式，茶百道現(xiàn)已經(jīng)發(fā)展成為全國(guó)新式茶飲品牌的領(lǐng)先企業(yè)。

茶百道戰(zhàn)略性地在全國(guó)各線(xiàn)城市鋪設(shè)茶百道門(mén)店，在維持于一線(xiàn)及新一線(xiàn)城市的地位以提升品牌知名度及緊跟不斷變化的市場(chǎng)趨勢(shì)的同時(shí)，一直滲透并將繼續(xù)滲透至擁有巨大消費(fèi)增長(zhǎng)潛力的低線(xiàn)城市。

茶百道的產(chǎn)品組合包括各種經(jīng)典茶飲、季節(jié)性茶飲及區(qū)域性茶飲。在茶百道門(mén)店，經(jīng)典茶飲通常全年供應(yīng)，而季節(jié)性茶飲及區(qū)域性茶飲僅在特定時(shí)間或區(qū)域銷(xiāo)售，主要取決于相關(guān)時(shí)令水果或當(dāng)?shù)靥厣目色@得性、消費(fèi)者接受度以及銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)因素。

今年第一季度，經(jīng)典茶飲約占茶百道門(mén)店SKU總數(shù)的60%。2022年茶百道楊枝甘露銷(xiāo)量約66.8百萬(wàn)杯，實(shí)現(xiàn)零售額約1284.1百萬(wàn)元。同年，售出約62.4百萬(wàn)杯招牌芋圓奶茶及62.8百萬(wàn)杯茉莉奶綠，分別帶來(lái)約917.1百萬(wàn)元及759.3百萬(wàn)元的零售額。同年，豆乳玉麒麟售出合共約42.3百萬(wàn)杯，產(chǎn)生零售額約675.5百萬(wàn)元。同年，西瓜啵啵售出約28.2百萬(wàn)杯，產(chǎn)生零售額429.3百萬(wàn)元。

截至2023年8月8日，茶百道在全國(guó)共有7117家門(mén)店，遍布全國(guó)31個(gè)省市，實(shí)現(xiàn)中國(guó)大陸所有省份及各線(xiàn)級(jí)城市的全覆蓋。2022年，茶百道門(mén)店的零售額達(dá)到約133億元，2020年至2022年年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)139.7%。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，茶百道是中國(guó)前十大新式茶飲企業(yè)中增長(zhǎng)最快的一家，在2020年至2022年間零售銷(xiāo)售額年復(fù)合增長(zhǎng)率最高。據(jù)弗若斯特沙利文，按2022年零售額計(jì)，茶百道在中國(guó)新式茶飲店市場(chǎng)中排名第三，市場(chǎng)份額達(dá)到6.6%。

財(cái)務(wù)方面，茶百道業(yè)績(jī)亮眼。wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年一季度，茶百道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.80億元、36.45億元、42.33億元和12.47億元；同期凈利潤(rùn)分別為2.01億元、7.56億元、9.54億元和2.82億元。其中2020年至2022年，茶百道凈利潤(rùn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到101.3%。

推出自營(yíng)咖啡品牌

高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)與茶百道的經(jīng)營(yíng)模式相關(guān)。

招股書(shū)顯示，茶百道收入來(lái)源包括銷(xiāo)售貨品及設(shè)備，向加盟店銷(xiāo)售乳制品、茶葉及水果等制作茶飲的材料及配料，以及包材及門(mén)店設(shè)備；特許權(quán)使用費(fèi)及加盟費(fèi)收入，包括不可退還的前期初始費(fèi)用、特許權(quán)使用費(fèi)收入及開(kāi)業(yè)前培訓(xùn)服務(wù)費(fèi)；其他收入主要來(lái)自茶百道門(mén)店設(shè)計(jì)服務(wù)、外賣(mài)平臺(tái)的在線(xiàn)運(yùn)營(yíng)及管理服務(wù)、直營(yíng)店收入。

其中向加盟店下銷(xiāo)售貨品及設(shè)備是茶百道最核心的收入來(lái)源，2020年至2023年一季度，茶百道來(lái)自銷(xiāo)售貨品及設(shè)備的收入占總收入比例均在93%至95%之間。

與此同時(shí)，茶百道也擁有龐大的加盟店網(wǎng)絡(luò)。招股書(shū)顯示，2020年至2023年一季度，茶百道門(mén)店網(wǎng)絡(luò)中分別有2240間、5070間、6352間、6588間、7111間加盟店，均占當(dāng)期在營(yíng)茶百道門(mén)店總數(shù)的99%以上。

城市布局上，與中國(guó)新式茶飲店市場(chǎng)的其他頭部參與者相比，2022年茶百道在全國(guó)各線(xiàn)城市的門(mén)店數(shù)量分布更為多樣化，其中10.8%的門(mén)店位于一線(xiàn)城市，29.1%的門(mén)店位于新一線(xiàn)城市，21.2%的門(mén)店位于二線(xiàn)城市，19.2%的門(mén)店位于三線(xiàn)城市，及19.7%的門(mén)店位于四線(xiàn)及以下城市。

消費(fèi)者畫(huà)像方面，今年6月茶百道委托弗若斯特沙利文對(duì)中國(guó)多個(gè)城市的1720名新式茶飲店的消費(fèi)者進(jìn)行在線(xiàn)問(wèn)卷調(diào)查顯示，茶百道68%的消費(fèi)者為女性，64%的消費(fèi)者年齡在30歲以下。

值得注意的是，茶百道對(duì)咖啡賽道已經(jīng)著手布局，其中IPO募投項(xiàng)目就包括咖啡品類(lèi)。

具體來(lái)看，本次IPO，茶百道擬募集投入到提高整體運(yùn)營(yíng)能力及強(qiáng)化供應(yīng)鏈；發(fā)展數(shù)字化能力，及委聘和培訓(xùn)專(zhuān)業(yè)人才；品牌打造及推廣活動(dòng)；推出及推廣自營(yíng)咖啡品牌及在中國(guó)各地鋪設(shè)咖啡店網(wǎng)絡(luò)；產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及創(chuàng)新，包括招募、培訓(xùn)及保留內(nèi)部研發(fā)人員以及在總部建立研發(fā)中心并配備利用數(shù)字化成果的先進(jìn)系統(tǒng)；營(yíng)運(yùn)資金及作一般企業(yè)用途。

今年獲得新一輪融資

值得注意的是，今年6月茶百道獲得新一輪融資。據(jù)報(bào)道，本輪融資茶百道共募資了10億元資金，領(lǐng)投方為蘭馨亞洲，跟投方包括正心谷、草根知本、中金、番茄資本，投后估值接近180億元。

市場(chǎng)人士指出，這是茶百道創(chuàng)立十余年來(lái)第一筆公開(kāi)融資，同時(shí)也是今年茶飲行業(yè)的第一次大額融資。這也為日益陷入行業(yè)內(nèi)卷和競(jìng)爭(zhēng)白熱化的新式茶飲們帶來(lái)希望。

近年來(lái)，我國(guó)新式茶飲店行業(yè)得到快速發(fā)展，根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，我國(guó)新式茶飲店行業(yè)規(guī)模2017年至2022年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)24.9%，遠(yuǎn)高于中國(guó)軟飲料行業(yè)4.1%的整體增速，而新式茶飲店未來(lái)亦有廣闊的成長(zhǎng)空間，2022年至2027年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)高達(dá)19.0%。隨著消費(fèi)升級(jí)和優(yōu)質(zhì)茶飲需求上升，預(yù)計(jì)到2027年新式茶飲店行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將增至4845億元，占2027年中國(guó)飲品店行業(yè)69.5%的市場(chǎng)份額。

從目前國(guó)內(nèi)新茶飲的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，奈雪、喜茶、蜜雪冰城等頭部品牌外，茶百道、CoCo都可、書(shū)亦燒仙草、滬上阿姨、茶顏悅色等連鎖茶飲品牌也均紛紛崛起。

隨著互聯(lián)網(wǎng)和點(diǎn)評(píng)類(lèi)應(yīng)用程序的發(fā)展，消費(fèi)者現(xiàn)在可以很容易地相互分享其意見(jiàn)。越來(lái)越多的消費(fèi)者被市場(chǎng)上信譽(yù)高并提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的領(lǐng)先品牌所吸引。弗若斯特沙利文的報(bào)告顯示，按整體零售額計(jì)，目前國(guó)內(nèi)新式茶飲前五大品牌的市場(chǎng)份額已由2020年的17.4%增至2022年的31.6%。因此，預(yù)計(jì)領(lǐng)先的新式茶飲店將獲得更大的市場(chǎng)份額，市場(chǎng)將更加集中。

與此同時(shí)，新式茶飲也面臨人力成本增加的挑戰(zhàn)。人力資源是新式茶飲店行業(yè)的關(guān)鍵因素。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，近年來(lái)中國(guó)勞動(dòng)力成本持續(xù)上升。弗若斯特沙利文的報(bào)告顯示，2017年至2022年，新式茶飲店行業(yè)員工的年平均工資以5.2%的年復(fù)合增長(zhǎng)率由36900元增至47500元。展望未來(lái)，隨著中國(guó)名義GDP的增長(zhǎng)，新式茶飲店市場(chǎng)的員工年平均工資預(yù)計(jì)將上漲。勞動(dòng)力成本上升很可能為市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)挑戰(zhàn)。

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：廖勝超

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