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摘要

·市場(chǎng)微觀交易結(jié)構(gòu)：1）市場(chǎng)“賺錢(qián)能力”明顯下降：A股收益中位數(shù)為-3.13%，14.59%股票上漲。2）兩市成交額邊際回落，上證綜指換手率邊際回落。結(jié)構(gòu)上看，行業(yè)換手率整體放緩，其中非銀行金融行業(yè)換手率仍居93%高位。從成交額上看，一級(jí)行業(yè)成交額前五分別為非銀、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、電子、電新居前。從邊際成交額變化率看，一級(jí)行業(yè)傳媒、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、通信、農(nóng)林牧漁邊際變化率抬升。3）上證指數(shù)擁擠度下行。滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、上證指數(shù)擁擠度下行。

·內(nèi)資微觀交易行為：1）公募基金：新成立基金份額下降，基金加倉(cāng)，靈活配置型加倉(cāng)幅度最大。業(yè)績(jī)表現(xiàn)上基金凈值整體下跌，醫(yī)藥類(lèi)基金凈值跌幅最大，為-3.7%；2）私募基金：7月私募資金倉(cāng)位抬升，8月對(duì)沖基金信心指數(shù)抬升；3）銀行理財(cái)子產(chǎn)品：基礎(chǔ)資產(chǎn)中對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的參與度上行。銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”比例下降；4）兩融資金：融資凈賣(mài)出26.93億元，兩融交易額占A股成交額比重邊際下降，8月11日當(dāng)周為7.62%，從配置結(jié)構(gòu)看，兩融資金集中流入食品飲料、非銀、醫(yī)藥、銀行和鋼鐵等行業(yè)；5）ETF：資金凈流入443.69億元，其中寬基/綜合流入最多。

·外資微觀交易行為：1）資金流出：本期外資凈流出255.8億元。分資金類(lèi)型來(lái)看，博弈型流出111.69億元，配置型流出38.60億元。2）配置結(jié)構(gòu)：北上資金集中增持非銀（41.85億元）、鋼鐵（2.55億元）、建材（2.24億元）、房地產(chǎn)（0.84億元）、綜合金融（0.71億元）。配置型凈流入科技板塊，博弈型凈流入金融板塊。

·資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模邊際上升、定增規(guī)模邊際回落。

·風(fēng)險(xiǎn)提示：海外貨幣政策收緊超預(yù)期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行加速、地緣政治不確定性

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