歐元/日元周一連續(xù)第二天仍面臨一些賣(mài)壓。日本央行和歐洲央行的政策分歧應(yīng)該限制歐元/日元跌勢(shì)，值得空頭謹(jǐn)慎對(duì)待。雖然日本央行意見(jiàn)摘要偏鴿派，但英鎊/日元在182.00上方的窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩。

【資料圖】

歐元/日元回落到156.00以下

歐元/日元交叉盤(pán)難以擴(kuò)大周五從155.00心理關(guān)口的良好反彈走勢(shì)，并在新的一周以較軟的基調(diào)開(kāi)場(chǎng)。拋售傾向在歐洲早盤(pán)時(shí)段加快步伐，并在最后一小時(shí)將歐元/日元拖回156.00關(guān)口以下。

上周五令人失望的歐元區(qū)PMI初值增加了人們對(duì)借貸成本上升帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)阻力的擔(dān)憂，并可能使歐洲央行（ECB）陷入政策困境中。這反過(guò)來(lái)又被認(rèn)為是歐元/日元相對(duì)錶現(xiàn)不佳的一個(gè)關(guān)鍵因素，再加上對(duì)日元（JPY）的需求回升，變成了對(duì)歐元/日元交叉盤(pán)產(chǎn)生一些壓力的關(guān)鍵因素。

日本最高貨幣外交官M(fèi)asato Kanda加強(qiáng)了對(duì)日元近期疲軟的警告，并告訴記者，日本不會(huì)排除任何可用的選項(xiàng)，以適當(dāng)?shù)貞?yīng)對(duì)過(guò)度的貨幣波動(dòng)。此外，日本財(cái)政部長(zhǎng)鈴木順一表示，我們將繼續(xù)以緊迫感觀察外匯市場(chǎng)，這加劇了人們對(duì)當(dāng)局可能進(jìn)行干預(yù)以阻止日元疲軟的猜測(cè)。

此外，日本央行(BoJ)在6月政策會(huì)議的意見(jiàn)摘要中指出，通脹率很有可能在本財(cái)年中期放緩，但不會(huì)放緩到2%以下。此外，其中一名董事會(huì)成員表示，日本央行應(yīng)儘早討論修改其有爭(zhēng)議的收益率曲線控制（YCC）政策。這進(jìn)一步有利于日元，并對(duì)歐元/日元交叉盤(pán)構(gòu)成壓力。

然而，對(duì)日本央行的負(fù)利率政策將至少保持到明年的預(yù)期可能會(huì)阻礙交易員圍繞歐元/日元交叉盤(pán)進(jìn)行積極的看漲押注。值得一提的是，日本央行行長(zhǎng)植田和男最近排除了改變超寬鬆政策設(shè)置的可能性。這標(biāo)志著與歐洲央行的鷹派立場(chǎng)相比，出現(xiàn)了很大的分歧，應(yīng)該給歐元/日元交叉盤(pán)提供支持。

除此以外，在歐元區(qū)沒(méi)有任何影響市場(chǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)的情況下，股票市場(chǎng)普遍的積極基調(diào)可能會(huì)削弱避險(xiǎn)的日元，并有助于限制任何有意義的修正性下跌。這使得在確認(rèn)最近的反彈至2008年9月以來(lái)的最高水平已經(jīng)耗盡之前，等待圍繞歐元/日元交叉盤(pán)的強(qiáng)勁后續(xù)賣(mài)盤(pán)是審慎的做法。

英鎊/日元仍位于182.00上方

雖然日本央行意見(jiàn)摘要偏鴿派，但英鎊/日元在182.00上方的窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩。日本央行意見(jiàn)摘要顯示轉(zhuǎn)變貨幣政策為時(shí)尚早，因?yàn)樾∑髽I(yè)渴望提高工資并增加投資。

盡管英國(guó)央行一直保持穩(wěn)健政策，但英國(guó)的核心通脹走勢(shì)卻在相反的方向上。此外，日本央行（BoJ）發(fā)布的意見(jiàn)摘要顯示，為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定在2%以上的通脹水平，需要進(jìn)一步采取貨幣政策寬鬆措施，但英鎊/日元依然在182.00以上橫盤(pán)整理。

根據(jù)BoJ的意見(jiàn)摘要，盡管小型企業(yè)渴望提高工資和增加投資，但目前轉(zhuǎn)變政策還為時(shí)過(guò)早。日本央行需要關(guān)注工資推動(dòng)的通脹，而不是僅僅依靠成本推動(dòng)的通脹來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的2%通脹水平。然而，其中一位決策者提出早期修訂收益率曲線控制（YCC）政策，原因是需要防止利率出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。這一表態(tài)似乎與日本央行總裁植田和男的觀點(diǎn)相反，后者認(rèn)為目前不需要對(duì)現(xiàn)行利率政策進(jìn)行調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的2%通脹。

與此同時(shí)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)英國(guó)英格蘭銀行（BoE）上週將利率大幅上調(diào)以控制通脹壓力后，英鎊將進(jìn)一步上漲。 5月份的總體通脹率繼續(xù)高于預(yù)期，食品通脹仍保持近45年的高位水平。與此同時(shí)，核心通脹率也創(chuàng)下了7.1%的新高，受到緊縮勞動(dòng)力市場(chǎng)條件的支持。

英國(guó)首相Rishi Sunak和英格蘭銀行行長(zhǎng)Andrew Bailey對(duì)核心通脹率走勢(shì)感到不安，儘管央行一直在一貫收緊政策。投資者預(yù)計(jì)，英國(guó)Rishi Sunak承諾在年底前將英國(guó)的通脹率減半的承諾可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

（編輯：小七）

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