來源：壹財信

作者：蘇向前

2023上半年的股市走勢極致分化，如果沒有人工智能的劃時代突破，或許股市前六個月都沒有任何一條可以支撐門面的主線。即便AI如火如荼，畢竟能夠精準布局這一前沿科技主題的基金產(chǎn)品僅是少數(shù)，多數(shù)權(quán)益產(chǎn)品上半年成績并不及格。

(資料圖片)

尤其，部分基金公司的權(quán)益一哥也在這樣的變化中迷失，比如排名前三十位的興業(yè)基金的權(quán)益“一哥”劉方旭。天天基金網(wǎng)顯示，這位累計任職時間超過七年半的基金經(jīng)理老將，目前在興業(yè)基金總共管理4只產(chǎn)品，但是合計的管理規(guī)模不到35億元，特別是2023年到目前為止，這四只基金的年內(nèi)凈值增長率均為負數(shù)。

唯一任職回報翻番產(chǎn)品

興業(yè)國企改革疑錯過中特估

作為劉方旭最早管理的產(chǎn)品，興業(yè)國企改革兩類份額在一季度末的合計規(guī)模還不到2.8億元，雖然在他管理期間的任職回報已經(jīng)實現(xiàn)了翻倍，但是今年的業(yè)績表現(xiàn)欠佳。到端午節(jié)前最后一個交易日，A類份額的年內(nèi)業(yè)績?yōu)?3.44%，C類份額的年內(nèi)業(yè)績?yōu)?3.53%。

原本今年中特估長時間的大紅大紫，興業(yè)國企改革的主題與之非常貼近，但是基金的凈值表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡，非但沒有出類拔萃的表現(xiàn)，甚至連不虧這一基本要求都沒有做到。由于目前基金二季報為時尚早，因此我們只能通過基金一季報大體推斷原因。

在去年的基金四季報中，我們還能看到包括中國中免、中國海油、中國神華和中航重機等“中字頭”公司，盡管并不都是國企公司，但是至少行業(yè)的分散還是體現(xiàn)了均衡配置的味道。但對比從3月31日時的十大重倉來看，我們能夠看到的是更偏白酒的風格體現(xiàn)，比如貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒和山西汾酒都在重倉名單中，遺憾的是作為復蘇線上最重要的一環(huán)，白酒受累于經(jīng)濟弱復蘇，中間商在疫情期間囤酒導致行業(yè)庫存消化尚需時間。

從一季度重倉的另外五家公司來看，我們發(fā)現(xiàn)包括了招商銀行、海爾智家、紫金礦業(yè)、格力電器和萬華化學，基本也都是普通投資者耳熟能詳?shù)乃{籌權(quán)重股，但是從今年的市場表現(xiàn)看，復蘇線或許只能把希望放在下半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善上了，這里面格力電器和紫金礦業(yè)年內(nèi)走勢最強，但同一時間段還不到20%。

在一季報中，基金經(jīng)理劉方旭表示“整體而言，市場大概率已基本完成震蕩筑底，預計2023年主要股指將有較好表現(xiàn)。下一階段，本基金將在對消費、價值、周期等主要品類資產(chǎn)進行均衡配置的基礎上自下而上精選個股。”目前來看，當時他的判斷顯然存在著失誤。

挖來銀河基金老將錢睿南

兩年來僅管一只基金杯水車薪

值得注意的是，興業(yè)基金近兩年來也在發(fā)力權(quán)益類基金市場。2021年，公司引入了行業(yè)元老級人物錢睿南加盟，擔任公司副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)。錢睿南管理的興業(yè)興睿兩年持有，截至一季度末規(guī)模合計74.6億元，自2021年12月成立至今回報率為-9.24%。

從他的產(chǎn)品第一季度重倉股來看，《壹財信》發(fā)現(xiàn)紫光股份、康恩貝等多只重倉股年內(nèi)出現(xiàn)超過20%的漲幅，目前僅有晨光生物、平安銀行兩只重倉年內(nèi)同期出現(xiàn)下跌。但是，為何基金卻僅出現(xiàn)大約1個點的漲幅呢？

最大的問題可能出在錢睿南的思路比較保守上，3月31日時的第一重倉股為康恩貝，但占比不到5%，另外6只重倉股的占比都不到3%。這樣的低配，要想做出業(yè)績也就很難了。他在季報中做二季度投資前瞻時，仍然是維持了謹慎的思路“本基金管理人將保持合理的倉位，積極優(yōu)化組合，努力尋找多領域的優(yōu)秀標的。行業(yè)層面本基金中期看好人工智能爆發(fā)驅(qū)動的TMT投資機會，基本面和政策環(huán)境均在好轉(zhuǎn)的醫(yī)藥行業(yè)，看好調(diào)整逐步到位的新能源行業(yè)、以及服務性消費行業(yè)，關(guān)注地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)變化的情況?！?/p>

此外，作為在公募圈中成名多年的老將，公司將他挖來委以重任，但是為何至今只讓他管理一只產(chǎn)品呢？與此同時，興業(yè)基金的高管層面本月出現(xiàn)了變動，6月10日，興業(yè)基金對外披露高級管理人員變更公告，原總經(jīng)理胡斌因工作變動原因離任，現(xiàn)任董事長葉文煌自2023年6月9日起代任公司總經(jīng)理一職。

由此看來，要想改變公司多年債強股弱的格局，還要公司有石破天驚的明星產(chǎn)品出來，至少權(quán)益“一哥”要有實打?qū)嵞玫贸鍪值某煽?，這樣才能在高手環(huán)伺的上海公募圈中謀得屬于自己的位置。

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