泰鵬智能的營(yíng)收壓力：外銷依賴癥負(fù)作用顯現(xiàn)，兩年轉(zhuǎn)貸上億元

2023-09-09 05:57:24 來(lái)源：港灣商業(yè)觀察

評(píng)論

【資料圖】

《港灣商業(yè)觀察》施子夫王璐

在進(jìn)行了2輪的審核問(wèn)詢函之后，山東泰鵬智能家居股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱，泰鵬智能）9月8日將迎來(lái)北交所首發(fā)上會(huì)。

從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，泰鵬智能過(guò)度依賴外銷及大客戶而產(chǎn)生的收入下滑風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑顯得頗大。

泰鵬智能是一家專業(yè)從事庭院帳篷及其他戶外休閑家具用品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司硬頂帳篷、軟頂帳篷、PC頂帳篷等庭院帳篷收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為86.68%、89.27%和91.76%。

外銷依賴癥負(fù)作用明顯

2020年-2022年（報(bào)告期內(nèi)），公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為2.87億元、4.72億元和4.08億元，凈利潤(rùn)分別為1851.5萬(wàn)元、2664.7萬(wàn)元和4409.5萬(wàn)元。

不難看出，2022年，公司營(yíng)收下滑，凈利潤(rùn)反增。泰鵬智能表示，2022年度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2021年度下降13.42%，主要系公司在歐洲市場(chǎng)的銷售收入下降所致。受市場(chǎng)因素波動(dòng)及戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，2022年度歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，民眾消費(fèi)能力下降，為了節(jié)省開(kāi)支，歐洲民眾延長(zhǎng)了非生活必需品的使用周期，進(jìn)而導(dǎo)致公司在歐洲市場(chǎng)的銷售金額下降了8147.46萬(wàn)元。

多年來(lái)依賴于外銷，既成功于此，可能也由盛而衰，這無(wú)疑需要泰鵬智能警惕。

招股書披露，公司業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于外銷，2020年度、2021年度和2022年度，公司外銷收入分別為2.71億元、4.60億元和3.97億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為94.89%、98.08%和97.86%，占比較高。

此外，報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品出口美國(guó)的銷售收入分別為1.69億元、2.50億元和2.50億元，占當(dāng)年度公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為58.98%、53.34%和61.44%。

負(fù)面效應(yīng)今年仍影響著泰鵬智能的收入。招股書顯示，受歐洲和美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度下降的影響，公司2023年1-6月份營(yíng)業(yè)收入較2022年同期下降28.66%。若后續(xù)全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，公司市場(chǎng)開(kāi)拓及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不及預(yù)期，公司可能存在收入下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

值得關(guān)注的是，據(jù)泰鵬智能介紹，2022年，美國(guó)戶外休閑家具及用品主要產(chǎn)品的進(jìn)口規(guī)模增長(zhǎng)率由2021年的32.76%下降至12.17%。如果未來(lái)美國(guó)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率持續(xù)下滑，則本次募集資金投資項(xiàng)目可能存在市場(chǎng)消化能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。

泰鵬智能本次計(jì)劃募集資金1.2億元，其中8000萬(wàn)元用于高端智能化戶外家居生產(chǎn)線項(xiàng)目、1000萬(wàn)元用于高端戶外智能家居研發(fā)中心項(xiàng)目，這兩大項(xiàng)目建設(shè)周期都為20個(gè)月，其余補(bǔ)充流動(dòng)資金3000萬(wàn)元。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，如果核心銷售產(chǎn)地的市場(chǎng)環(huán)境不佳，募集項(xiàng)目周期又較長(zhǎng)，或存在產(chǎn)品出來(lái)后無(wú)法與市場(chǎng)需求相匹配的風(fēng)險(xiǎn)。

準(zhǔn)備擴(kuò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，兩年轉(zhuǎn)貸數(shù)億

泰鵬智能表示，在擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)的同時(shí)，公司也更加注重國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，積極拓展國(guó)內(nèi)銷售渠道。相比于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)戶外休閑產(chǎn)品起步較晚，隨著居民生活水平的提高和居民居住環(huán)境的改善，國(guó)內(nèi)戶外休閑家具及用品的市場(chǎng)需求開(kāi)始顯現(xiàn)出巨大的增長(zhǎng)潛力。

與對(duì)外銷及美歐等地的依賴一樣，泰鵬智能還存在著客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

泰鵬智能的主要客戶為勞氏、家得寶、沃爾瑪?shù)却笮土闶凵獭?bào)告期內(nèi)，公司合并口徑前五大客戶的銷售收入分別為2.14億元、3.49億元和3.12億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為74.73%、74.46%及76.94%，客戶集中度較高。如果公司主要客戶因自身經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生不利變化或者由于新競(jìng)爭(zhēng)者的出現(xiàn)等因素，減少對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)，將會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

在合規(guī)方面，泰鵬智能在兩年的時(shí)間有著數(shù)億元的轉(zhuǎn)貸行為。

據(jù)了解，2020年度和2021年度，公司存在將從中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司肥城支行、交通銀行股份有限公司泰安分行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司肥城市支行、中國(guó)工商銀行股份有限公司肥城支行、中國(guó)銀行股份有限公司肥城支行、泰安銀行股份有限公司肥城支行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司肥城市支行和山東肥城農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司等8家銀行獲取的流動(dòng)資金貸款通過(guò)肥城市立興機(jī)械加工中心（以下簡(jiǎn)稱“立興機(jī)械”）、肥城市樹(shù)玉電氣焊加工部（以下簡(jiǎn)稱“樹(shù)玉電焊”）、肥城市一志商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一志商貿(mào)”）及山東盛偉金屬制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛偉金屬”）進(jìn)行無(wú)真實(shí)交易背景的貸款周轉(zhuǎn)的情況。2020年度和2021年度，公司通過(guò)前述供應(yīng)商進(jìn)行無(wú)真實(shí)交易背景的貸款周轉(zhuǎn)金額分別為8400.00萬(wàn)元和4095.00萬(wàn)元。

“公司建立了規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算和內(nèi)控制度體系，財(cái)務(wù)部門崗位齊備，定崗定責(zé)，各關(guān)鍵崗位嚴(yán)格執(zhí)行不相容職務(wù)分離的原則；通過(guò)記賬、核對(duì)、崗位職責(zé)落實(shí)、職責(zé)分離、檔案管理等內(nèi)部控制手段，確保會(huì)計(jì)工作基礎(chǔ)規(guī)范、財(cái)務(wù)報(bào)告編制的規(guī)范性及準(zhǔn)確性。已通過(guò)收回資金、完善制度、加強(qiáng)內(nèi)控等方式積極整改，已建立針對(duì)性的內(nèi)控制度并有效執(zhí)行，且自2022年1月1日起未發(fā)生新的不合規(guī)資金往來(lái)等行為。”泰鵬智能表示。

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