2023年6月20日城地香江(603887)發(fā)布公告稱公司于2023年6月19日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，天風(fēng)證券、財(cái)通基金、通怡投資、華泰保興基金、上海復(fù)勝資產(chǎn)、致合資管參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片)

問(wèn)：太倉(cāng)數(shù)據(jù)中心情況及現(xiàn)狀進(jìn)展？

答：太倉(cāng)數(shù)據(jù)中心是公司重組后第一個(gè)取得批文的自營(yíng)自建數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，為積極響應(yīng)國(guó)家雙碳目標(biāo)，配合蘇州供電進(jìn)一步優(yōu)化轄內(nèi)電力資源配置計(jì)劃，項(xiàng)目整體進(jìn)度延期18個(gè)月，期間并做了項(xiàng)目設(shè)計(jì)優(yōu)化(詳見(jiàn)公司于2022年2月19日披露的公告，公告號(hào)2022-016)。目前太倉(cāng)項(xiàng)目土建已完工，2023年一季度已實(shí)現(xiàn)兩路外市電通電，計(jì)劃于2024年一季度交付，整體進(jìn)度穩(wěn)步推進(jìn)中。本項(xiàng)目機(jī)電總?cè)萘考s80MW，可以提供高算力的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，并基于客戶需求提供完全定制化的高質(zhì)量數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

問(wèn)：公司主要經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和未來(lái)三年的經(jīng)營(yíng)展望？

答：受到宏觀產(chǎn)業(yè)和行業(yè)環(huán)境影響，公司這幾年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨較大的挑戰(zhàn)，現(xiàn)階段不追求規(guī)模擴(kuò)張，重中之重是結(jié)算款，在此基礎(chǔ)上尋求一些高質(zhì)量的項(xiàng)目機(jī)會(huì)。2023年基于年度預(yù)算目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，后續(xù)將根據(jù)匹配的客戶需求，持續(xù)推進(jìn)項(xiàng)目交付，獲取經(jīng)濟(jì)收益，并進(jìn)一步尋求行業(yè)深耕發(fā)展機(jī)會(huì)，目前看來(lái)結(jié)算款存在一定的不確定性，應(yīng)收賬款收和減值準(zhǔn)備計(jì)提會(huì)成為影響全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)的重要因素。公司未來(lái)持續(xù)深化轉(zhuǎn)型IDC運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，第一階段是聚焦在手項(xiàng)目交付和運(yùn)營(yíng)能力及效率提升，目前已簽約12MW，訂單上架交付已超60%，未來(lái)將進(jìn)一步跟蹤客戶需求；周浦項(xiàng)目繼續(xù)保持穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)；太倉(cāng)項(xiàng)目尚處于建設(shè)期，2023年一季度實(shí)現(xiàn)兩路外市電通電入園，期待后續(xù)發(fā)力。

問(wèn)：周浦項(xiàng)目情況，是否會(huì)涉及技改?

答：周浦項(xiàng)目于2015年交付，是全國(guó)第六個(gè)獲得國(guó)家級(jí)(國(guó)際Tier3+)認(rèn)證的數(shù)據(jù)中心，以4KW及5KW機(jī)柜為主，背對(duì)背簽約單一客戶中國(guó)聯(lián)通，租期10年，目前機(jī)柜上架率約60%，持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。周浦項(xiàng)目是香江科技重組資產(chǎn)包內(nèi)項(xiàng)目，項(xiàng)目多年的成功運(yùn)營(yíng)幫助公司積累了行業(yè)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)、培養(yǎng)了團(tuán)隊(duì)能力，隨著租期臨近，公司會(huì)根據(jù)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合客戶需求、場(chǎng)地續(xù)租條件等多方面因素制定升級(jí)、改造計(jì)劃。

問(wèn)：IDC業(yè)務(wù)市場(chǎng)以及客戶需求情況?行業(yè)毛利趨勢(shì)？

答：十四五期間，國(guó)家信息化發(fā)展明顯加速，隨著建設(shè)“數(shù)字中國(guó)”、“東數(shù)西算”等行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的進(jìn)一步深化落實(shí)，IDC數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)作為數(shù)字化、信息化的基礎(chǔ)設(shè)施載體，必然將迎來(lái)一波高速發(fā)展契機(jī)。公司幾個(gè)自持項(xiàng)目都位于上海及環(huán)滬地區(qū)，隸屬于全國(guó)一體化算力網(wǎng)絡(luò)國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)區(qū)域，相信會(huì)被整體需求擴(kuò)張惠及。中大型IDC數(shù)據(jù)中心建設(shè)周期長(zhǎng)、資本性投入高，往往會(huì)先尋求基石類核心客戶定制部分需求，待明確大致意向并與其敲定重要技術(shù)參數(shù)后，再啟動(dòng)大部分的機(jī)電投資，且一般與客戶簽署中長(zhǎng)期合約，合同期內(nèi)業(yè)務(wù)及毛利相對(duì)穩(wěn)定。

問(wèn)：可轉(zhuǎn)債價(jià)格是否會(huì)下修？

答：公司于2020年7月發(fā)行的12億可轉(zhuǎn)債，主要配套太倉(cāng)項(xiàng)目一期資金需求，專項(xiàng)募集資金用途多為機(jī)電工程投入，由于太倉(cāng)項(xiàng)目整體延期，造成募集資金投入使用遲緩，年度財(cái)務(wù)費(fèi)用資本化比率較低，近幾年可轉(zhuǎn)債應(yīng)計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用成為拖累公司財(cái)報(bào)表現(xiàn)的重要因素之一。隨著債券到期日臨近，債券攤余成本增長(zhǎng)，應(yīng)計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用逐步增加，下修可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格可以促進(jìn)債券持有人轉(zhuǎn)股，緩解公司財(cái)報(bào)壓力，但可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股也會(huì)稀釋現(xiàn)有股東權(quán)益，需審慎決策。公司會(huì)綜合考慮基本情況、股價(jià)走勢(shì)、市場(chǎng)環(huán)境等多重因素，審慎制定相應(yīng)計(jì)劃并及時(shí)進(jìn)行信息披露，歡迎持續(xù)關(guān)注公司可轉(zhuǎn)債相關(guān)信息。

問(wèn)：公司是否有為特斯拉FSD供算力支持？

答：針對(duì)網(wǎng)傳信息和相關(guān)熱點(diǎn)概念，公司已內(nèi)部核實(shí)并公告澄清，目前未有任何形式與特斯拉相關(guān)業(yè)務(wù)的接觸，如未來(lái)有涉及相關(guān)工作內(nèi)容、計(jì)劃及安排，也將于第一時(shí)間就相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行信息披露，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性決策、審慎投資。

城地香江(603887)主營(yíng)業(yè)務(wù)：提供軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)。

城地香江2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入5.41億元，同比下降3.07%；歸母凈利潤(rùn)-1431.25萬(wàn)元，同比下降143.86%；扣非凈利潤(rùn)-3398.99萬(wàn)元，同比下降353.4%；負(fù)債率58.31%，財(cái)務(wù)費(fèi)用3485.36萬(wàn)元，毛利率18.0%。

該股最近90天內(nèi)無(wú)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，城地香江(603887)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力較差，營(yíng)收成長(zhǎng)性優(yōu)秀?？赡苡胸?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，存在隱憂的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅、存貨/營(yíng)收率增幅。該股好公司指標(biāo)0.5星，好價(jià)格指標(biāo)1.5星，綜合指標(biāo)1星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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