(資料圖)

摩根大通發(fā)布研究報(bào)告稱，予中電控股(00002)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)67.5港元。公司受惠于擬出售部分Energy Australia業(yè)務(wù)消息，該股過去兩個(gè)交易日跑贏大市約10%。雖然公司出售相關(guān)業(yè)務(wù)的確切時(shí)間難以預(yù)測(cè)，但該行相信公司并不急于達(dá)成交易，因無即時(shí)的現(xiàn)金需求，而澳洲業(yè)務(wù)基本面正在改善，因此該行預(yù)期中電出售該業(yè)務(wù)的良好時(shí)機(jī)為今年下半年至明年上半年。

報(bào)告中稱，在估值方面，該行估計(jì)中電澳洲業(yè)務(wù)的資產(chǎn)凈值超過300億元，而前提是該業(yè)務(wù)未來一年預(yù)測(cè)市賬率至少需達(dá)至1.2倍。如果該業(yè)務(wù)開始實(shí)現(xiàn)盈利反彈，中電或能夠以更好的價(jià)格作出交易。此外，該行認(rèn)為，在利率上升下中電或?yàn)橄愀勰茉崔D(zhuǎn)型的未來資本支出保留更多現(xiàn)金，今年不太可能派發(fā)特別息或立即提高派息。然而部分出售澳洲業(yè)務(wù)交易如落實(shí)，將降低公司盈利波動(dòng)性，并顯著降低負(fù)債率，從而增加其作為穩(wěn)定收益投資的吸引力。該行基本預(yù)測(cè)中電今年股息持平，并開始將每股股息從明年起提高至低單位數(shù)。

關(guān)鍵詞：