【資料圖】

重點(diǎn)關(guān)注

【宏觀經(jīng)濟(jì)】4 月美國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告點(diǎn)評(píng)*管濤。4 月份，美元小幅下跌，官方投資者主導(dǎo)外資回流美國(guó)放緩。美債收益率小幅下行“罕見(jiàn)”沒(méi)有產(chǎn)生美債的正估值效應(yīng)。外資止盈美股并堅(jiān)持對(duì)美債“鎖長(zhǎng)賣(mài)短”。

【宏觀經(jīng)濟(jì)】宏觀策略日?qǐng)?bào)*朱啟兵 周亞齊。近期伴隨著房地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的疲軟，房地產(chǎn)相關(guān)的股票和債券指數(shù)在前期的小幅反彈后重新回落。具體來(lái)看，涵蓋了大量開(kāi)發(fā)商海外美元債券的中國(guó)海外高收益?zhèn)笖?shù)近期從144左右的點(diǎn)位小幅回落至142 左右；CSI 中國(guó)內(nèi)地房地產(chǎn)股票指數(shù)近期則從3800 左右的點(diǎn)位回落至3600 左右。房地產(chǎn)銷(xiāo)售和投資的大致企穩(wěn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)尋底/“弱復(fù)蘇”的重要支撐之一，也是中國(guó)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)整體重回升勢(shì)的關(guān)鍵前提之一。我們因此將持續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展情況及其對(duì)經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)價(jià)格可能產(chǎn)生的影響。

【策略研究】策略對(duì)話行業(yè)*王君 莊宇 呂然 高天然。展望后市，AI+數(shù)字經(jīng)濟(jì)共振的算力方向仍為強(qiáng)主線，但逐步進(jìn)入到去偽存真階段，關(guān)注有業(yè)績(jī)表現(xiàn)的高景氣賽道標(biāo)的。

【固定收益】地產(chǎn)政策引發(fā)熱議*肖成哲 張鵬。對(duì)稱降息影響適中、地產(chǎn)政策走向有待觀察，但債市杠桿偏高，應(yīng)注意短期壓力。

【計(jì)算機(jī)】同有科技*莊宇 呂然。公司是軍工及工業(yè)級(jí)固態(tài)存儲(chǔ)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，持續(xù)推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代，積極打通產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)投資和加強(qiáng)自身研發(fā)投入，構(gòu)建從芯片到系統(tǒng)全棧式的生態(tài)體系，專注服務(wù)特殊領(lǐng)域和企業(yè)。隨著存儲(chǔ)周期見(jiàn)底，公司發(fā)展有望步入新臺(tái)階。首次覆蓋，給予增持評(píng)級(jí)。

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